嘉益博华：部分金属呈现反弹 跌势暂时受到支撑

　　上周(5月18日)LME基本金属在前几日大幅下跌之后，获得初步支撑，当日大多金属走势持稳，小幅走低之后呈反弹，镍、铅等金属受供应基本面持续紧张的激励，出现大幅反弹回升，使期价重回历史高位。三个月期镍和铅合约分别上涨3.5%和3.2%，收报于50500美元/吨和2060美元/吨。三个月期铜合约亦触低反弹，当日小幅收高，期价受到60日均线的支撑，但预期在中国加息的影响下，金属需求可能受到部分抑制，后期仍可能振荡下跌，但中国的加息是意料之中的事，市场似乎已经部分消化了这一影响；期铝上涨15美元至2850美元/吨，期锡上涨150美元至14000美元/吨，期锌上涨45美元至3720美元。COMEX市场期铜亦小幅上涨，7月合约上涨1.70美分至每磅3.3235美元；9月合约上涨1.65美分至3.3145美元/磅。

　　宏观经济方面消息，美国

商务部周五公布， 3月工厂订单修正后仍为较前月上升3.1%，3月耐久财(耐用品)订单修正后仍为上升3.7%。美国路透/密西根大学5月消费者信心指数初值升至88.7，4月终值为87.1；美国5月11日当周ECRI领先指标上升至142.7，前一周修正后为142.6；当周ECRI领先指标年率化后增长率为6.1%，为三年高点，前一周为5.2%。日内阁府周五公布，日本3月领先指标修正后为36.4，初值为40.0。中国央行周五宣布同时上调存贷款基准利率和存款准备金率，从5月19日起，金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，一年期贷款基准利率上调0.18个百分点；同时宣布从2007年6月5日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　LME铜现货/三月升水64美元，较前一日升水扩大7美元；LME铝现货/三月贴水26美元，较前一日贴水缩小4.5美元；LME锌现货/三月升水4美元，较前一日升水扩大3美元。

　　LME铜库存较前一日减少1375吨，库存量为141,325吨；铝库存减少1475吨，总存量为834,575吨；锌库存减少950吨，总存量为81,525吨，上海交易所公布的库存周报显示，铜库存增加14,287吨，库存量99,556吨；铝库存减少1,212吨，库存量32,595吨；锌库存增加5051吨，库存量38,154吨。LME期铜成交量75,903手，增加1,996手；持仓量为244,090手，增加2484手；期铝成交量86,915手，减少6,931手；持仓量为556,135手，增加3539手；期锌成交量30,505手，减少15,547手；持仓量147,429手，增加209手。

　　操作建议：期铜暂时止跌，期价受到60日均线和库存持续下降的支撑，但在ICSG公布的过剩铜市背景及中国加息影响下，期价仍可能振荡下跌，空头可继续谨慎持有，短期内可能会出现小幅反弹，亦要注意止损与止赢，同时当前沪铜与LME铜价的价差大幅缩小，后期将存在反套的机会。期铝当日振荡收高，仍维持区间波动观点，高位空头可继续谨慎持有。

　　(嘉益公司：risun)