消费旺季即将到来支撑 糖价格再度走低幅度有限(2)

　　四、国内现货价格：

　　五、郑州商品交易所仓单变化：

　　六、一周要闻及其影响：

　　巴西国内最大的食糖和酒精生产集团总裁表示，作为全球最大的食糖生产商，由于全球对于蔗产酒精需求的大幅度增加，巴西在未来的5年内国内的甘蔗产量将出现54%的增幅。预计2012/2013榨季巴西的甘蔗产量将从2007/08榨季的4.75亿吨增加到7.278亿吨，但由于人们对于酒精需求量的增加，预计主要精力将放在酒精生产上。

　　按照ISO的预测，2006/07榨季全球的食糖剩余将达到900万吨，再加上2007/08榨季的增产预期，目前来看国际食糖市场压力依旧存在。虽然价格也有一定的下跌但目前整个市场还没有完全受到本榨季全球产量增产预期的影响，但当巴西中南部地区的榨季工作达到顶峰时期时，这种压力就会显现出来，国际食糖价格将面临更大的压力，因此后期仍不容过于乐观。

　　从今年的1月1日开始至5月9日，俄罗斯用进口原糖生产出的精制糖已经达到140.2万吨，而去年同期仅生产了102.76万吨。期间，俄罗斯国内的糖厂累计收到进口原糖137.5万吨，高与去年同期的112.1万吨；累计加工原糖143万吨，高于去年同期105.12万吨的加工量；目前进口原糖的库存量还有5万吨，而去年还有15.3万吨的库存量。截止5月9日，俄罗斯国内有7家糖厂在进行进口原糖的加工，而去年还有15家糖厂在加工。

　　国际食糖组织(ISO)在本周二公布的季度报告中指出，2007/08榨季巴西的酒精产量将达到200亿升的历史最高记录，高于2006/07榨季的177亿升的产量。不过ISO也表示，混合燃料汽车使用率的提高将增加对于酒精的需求量。按照预计，目前大约有400万辆混合燃料汽车，而2004年才有180万辆。ISO表示，混合燃料汽车在巴西的全面推广表明了人们对于含水酒精的需求量正在快速增长，估计每年的增长速度为20亿升。ISO预测，2007/08榨季巴西无水酒精的消费量为58亿升，而含水酒精的消费量则达到95万升，都在去年的53万升和78万升的基础上有所增加。

　　据俄罗斯糖厂联盟(Soyuzrossakhar)本周四公布的数据显示，从今年的1月1日开始至5月16日，俄罗斯用进口原糖生产出的精制糖已经达到144.8万吨，而去年同期仅生产了110.8万吨。期间，俄罗斯国内的糖厂累计收到进口原糖143.5万吨，高与去年同期的121.2万吨；累计加工原糖147.8万吨，高于去年同期131.1万吨的加工量；目前进口原糖的库存量还有6.2万吨，而去年还有16.4万吨的库存量。截止5月16日，俄罗斯国内有8家糖厂在进行进口原糖的加工，而去年还有17家糖厂在加工。

　　七：当前市场：

　　本周国际原糖市场在基本面的压力影响下生产商的进场抛售使得期价进一步大幅下滑，七月份主力合约更是创下来近两年来的新低。虽然技术上看短期内进一步走低的可能性依旧存在但由于国际糖市的连续下跌目前价位已经接近主产国生产成本因此再度深跌难度也很大。然而国内随着天气的转热食糖消费旺季的到来后期糖价继续走低也难上加难但就目前来看后期能否走出一波好的反弹行情仍取决于销量的转变。

　　八、综合建议：

　　由于目前形势仍不明朗操作上建议少量多单可以近期低点为依托尝试性持有，但一定要注意好风险控制，等待原糖持稳国内消费好转后在逐步增多单进场！