郑糖大跌宣告反弹结束 后市仍有进一步回落可能

　　外盘描述：

　　尽管早晨糖价攀升到2个交易日以来的最高点后产糖商进场抛售，而且部分投资者还进行获利回吐操作，但受贸易行和散户在0707/0710期约间的差价套利交易中买进的支撑，本周四NYBOT糖市收盘0707期约糖价没有涨跌，远期合约糖价也仅稍稍收低，不过，受周二糖市遭重挫的影响，本周四糖市上的买盘不是很大。 当日NYBOT糖市0707期约糖价没有涨跌，仍收于8.68美分/磅，0710期约糖价则下跌2个点，以9.01美分/磅报收。

　　据场内交易商说，受贸易商和散户在0707/0710期约间的差价套利交易中买进的推动，加上ICE电子盘的差价套利交易也较活跃，本周四NYBOT糖市开盘后0707期约糖价一度突破了周三的高点，然而，糖价冲高后产糖商随即开始在高位抛售。由于尾盘交易时一家经纪行进场抛售707期约(可能是为投机商抛售)，加上部分投资者进行获利回吐操作，糖市最终没能保住早晨的上涨成果。

　　虽然0707期约糖价已在8.63美分/磅的低位一线整理了两天，但受周二糖价大幅下跌的影响，投资者买入的愿望不是很强烈。

　　当日0707/0710期约间的价差在-31 -- -34个点之间波动，收盘时0707期约糖价比0710期约糖价低33个点，周三收盘时0707期约糖价比0710期约糖价低35个点。

　　当日NYBOT糖市上没有期转现成交，期糖成交总量约有11,828手；期权交易方面，限额预托期权买进量约有10,555手，限额预托期权卖出量约有4,288手。

　　郑糖行情：

　　本周郑糖高开低走，创出新低。郑糖7月合约本周开盘在3773元，最高价为3796元，最低下探至3658元，收盘在3690元。全周共成交23510手，持仓20166手。9月合约本周开盘在3785元，最高价3815元，最低下探至3662元，收盘在3691元，成交929250手，持仓94194手。

　　市场动态：

　　巴西：新制糖年巴西种-南部地区的甘蔗产量可望再创历史新高，目前该区正处于新制糖年的初期阶段，而且糖厂更倾向于生产酒精，而不是食糖。由于现阶段国内市场上的食糖和酒精售价高于出口市场，最近巴西高等级原糖对NYBOT糖市原糖期货价格的升水已快速扩大，不过，本周雷亚尔对美元的升值幅度已达到6年来的最高点将会影响到出口收入。

　　印度尼西亚：印度尼西亚炼糖协会方面认为，为满足国内食品和饮料业的需求，估计2007年印度尼西亚的原糖进口量将增长近23%，达到157万吨。印度尼西亚PT Sentra Usahatama糖业公司和PT Angel糖业公司已打算在国内兴建首家生产原糖的工厂，设计年总产能为22万吨。

　　周四不少欧洲国家和印度尼西亚的贸易商放假过耶稣升天节。

　　欧盟：据欧洲媒体报道，瑞典拟要求欧盟委员会削减巴西产酒精的进口关税，按照官方的预测，估计降低进口关税后巴西产酒精的价格将比瑞典国产粮食酒精的价格低得多。据瑞典国家贸易管理委员会的测算，即便原油价格仅达到22欧元/桶，巴西产酒精仍具有竞争力，原油价格处于34欧元/桶时美国产玉米酒精才有竞争力，而瑞典产粮食酒精只有原油价格达到76欧元/桶时才有竞争力。

　　技术分析：

　　从本周技术图表分析，郑州白糖大幅下跌，创出新低，彻底宣告上周的反弹结束。而且在日K线图上均线系统再次出现空头排列，5日和10日均线已恢复下行，预示着市场还将回落，前期低点3677已被突破。对多头唯一值得宽慰的是KDJ等摆动指标有出现底背离的可能，究竟是否能二次筑底，还需下周观察。