鲁证期货：铜市跌势凶猛 短线博弈为主

　　文华财经（编辑 纪方）--一周行情回顾：应该说本周三之前的铜市，曾给持有多单的投资者一定的幻想空间。虽然沪铜已经率先破位，但外盘却在危急之中兀自坚挺，两市的分歧似乎还难分出高下。但周三晚间LME三个月期铜一根干脆的中阴线，将所有的幻想和分歧全部击破。伦敦金属昨日继续遭受沉重打击，下跌309美元至7251美元，盘中低点为7125美元，超出了我们认为的在7500美元附近可能暂时止跌的预期。持续长时间的大幅上涨终于遇到了迄今规模最大的获利回吐，并演化成多头止损的加速调整。

　　沪铜本周下跌的主要原因是国内铜库存大量增加。中国海关周二发布的数据显示,中国今年4月进口未锻造铜205.053吨。3月精炼铜进口同比上升148.5%至202.955吨。上周上海交易所铜增加了17000吨，据海关数据显示，我国四月进口精铜数量已经达到480.000吨，这在一定程度上造成了我国国内现货市场的疲软。从中国的经济增长以及工业的发展看，中国铜消费并没有出现大的落差，稳健增长应该是中国消费的真实写照，只不过供应的方式不同而已。今年年初，国储不再释放库存，铜精矿冶炼难以为继，废铜与电解铜价差进入临界区4000元/吨之内，甚至降至1000元/吨左右，在这样的情况下，废铜的滞销令企业对精炼铜的直接需求大幅提高，通过进口来满足消费自然成为市场的选择。经过几个月的大量进口，市场已经发生了变化，废铜与电解铜的价差扩大到了7000元/吨，废铜的消费开始旺盛，电解铜开始出现了一定程度的滞销，同时年初进口合同的继续履行使铜进口增长的惯性还在释放。在这样的情况下，市场自然对消息的反应较为敏感。有消息称，本周五上海库存将继续增加1.2万吨。同时，产量的增加以及现货的过剩，亦预示着5月份进口量的减少。这对于此前持续下降的伦敦库存来说也并非好消息，本周四LME铜库存即增加1600吨，在目前这个敏感阶段无疑是火上浇油。

　　中国废铜的进口数据将成为又一利空因素。中国废料铜的4月进口也非常强劲，达到了60.87万吨的历史高点，大大高于之前在2006年11月创下的55.44万吨的高点。“上海期货交易所的铜库存继续处于高位，加上这一废料铜进口数据，这将意味着中国的现货铜供应将继续过剩。目前沪铜现货与伦敦铜现货之间价差收窄也印证了中国市场供应过剩的现状。”

　　从技术方面分析，周一至周五跌势凶猛异常，下跌幅度达8380点，是去年6月份以来的单周最大跌幅，出乎很多投资者的预测，主力采取了快速下跌代替调整，以空间换空间的操作策略，一步到位，跌到中长期均价线及重要支撑位置受阻而停，在这种情况下预计下周总体呈调整的走势，相对而言不会有大的跌幅，以短线进出博弈为主；下周请大家密切关注0.618位置趋势演变情况。