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银河期货:金属提前进入淡季 但短期有调整可能

http://www.sina.com.cn 2007年05月18日 17:20 文华财经

  文华财经(编辑 纪方)--本周国内外金属市场全线暴跌,其中LME三个月铜无力收回8000美元后直接向7000美元下行,锌价下破4000美元向3500美元运行,LME三个月铝也下破支持线2830,开始测试2800美元。与外盘相对应,国内金属也表现疲软,其中铜价5天中有3天见到跌停板,到周末,8月合约已经从70000元跌到61000元附近,比值也从上周五的9下跌到8.64,表明国内铜价弱于外盘。国内锌价也有三天见到停板,锌价从34000元跌至30000元之下。铝价相对表现较强,7月铝从上周末的20410跌破19750元附近波动。

  分析来看,金属市场的暴跌还是源于铜市的疲软。五一长假后国内铜市现货表现疲软,库存的大幅增加给市场很大压力。从库存上看,本周末国内铜库存又增加了1.4万余吨,达到99556万吨,接近10万吨,较年初的3万已经上涨了2.3倍,这无疑是导致铜价疲软的主要原因。具体来看,国内前3个月精铜进口量达到48.3万吨,同比增长134.8%。最新的海关数据显示,4月份非锻造铜的进口量为20.5万吨,由此反映出中国前4个月的进口量之大。此外,中国铜产量在4月份开始回升,4月份,中国铜产量增长17.1%达到23.37万吨,远高于4个月平均增长8.7%的增幅。从国内来说,巨大的现货压力使国内铜价明显弱于外盘。与此同时,国内铜进口损失已经超过4000元,在中国国内供应压力巨大,进口又高额亏损的情况下,中国在5月份后的进口中量无疑会减小,最新的LME库存中亚洲库存增加对此已经做出反映,这些无疑又成为国际铜市多头获利和空头抛盘的主要原因。周四国际铜业研究组织表示,2007年全球铜供给量可能会比需求量多出27万吨。 ICSG预计,今年全球精练铜产量将增长4.3%至1,807万吨,而全球的需求将上升4.7%至1,780万吨. ICSG预计全球铜矿产出将上升6.3%至1,597万吨。这无疑又给铜市施加压力。从季节上讲,5月份是铜的消费旺季的最后一个月,本周铜价的暴跌已经为淡季的提前到来打下了基础。

  从技术看,LME三个月铜下破7550美元后将目标位指向了6600美元附近,但由于本周跌幅过大,目前铜价又接近今年2月份上涨幅度的0.318%回撤位,下周期价调整的可能性增加,交易空头应设好止损,并等待新的抛空机会。

  本周国内铜价跌势较大,这与市场预期中国铜库存将会增加1.2万吨有关,实际情况是中国铜库存增加了1.4万吨,可以说对库存增加的压力已经得到缓解。从技术看,国内8月铜跌至61000元附近,已经接近跌破高位双头颈线的目标位,后市LME铜价是否会调整成为国内铜市的关键。交易上讲,国内铜市空头应设好止损,并等待新的抛空机会。

  锌市上面,本周锌价大幅下跌,从技术上看,有形成大的头肩顶的右肩的可能,但应本周锌价跌幅过大,下周有可能会出现调整,如果后市锌价回到3700美元之上,空头可先获利。等待新的抛空机会。国内锌市本周有5000元或15%的跌幅,后市调整的可能性也在加大,交易上空头应根据外盘的表现做好获利准备。国内7月锌可设在30340元之上。

  铝市上面,本周铝价表现还是较强,在其它品种大跌之时,国内外铝价表现都相对较强。分析来看,这与前期铝价涨幅有限有关,另外,国内铝消费强劲,铝价受到支持。本周最为明显的是铝的现货价,虽然铝价在21000元之上压力较大,本周多数时间走低,但在其它金属暴跌之时,铝价却难有跌幅,表明了铝价在下面支持强劲。从期货各合约差价上看,近月合约大幅升水,也表明了国内现货的强劲。从技术看,LME三个月铝仍在收敛三角形区间2750-2920美元之间,估计短期内铝价仍会在2800元之上有所震荡,国内铝价仍会在20000元附近震荡,并且不排除随其它品种反弹可能,交易上可先观望,等待新的抛空机会。

  

  银河期货 车红云

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