警惕仿真期指价格逆势下跌 再次调整预期增强

　　沪深300指数5月18日全天震荡整理，收盘报3776.63点，跌0.05%。全天成交1207亿元，较前一交易日的1354亿元萎缩10%。盘面看，超过半数个股下跌，金融、石化、有色金属、交通运输、参股金融、电力等板块下跌；指标股多数走低，工商银行(601398)跌1.26%，中国人寿(601628)跌0.18%，中国石化(600028)跌1.72%；造纸、汽车、航空、地产、航天军工、商业、煤炭、钢铁等板块多上涨。

　　仿真期指全线震荡走低，投资者对国家周末可能出台紧缩政策心存忌惮。近月IF705合约今日交割，收报3780.20点，跌幅1.37%。IF706合约跌幅2.61%，IF709合约跌幅1.81%，IF712合约跌幅2.04%。虽然仿真交易资金的虚拟性决定了其参考的实际意义，但是我们从股市与仿真期指长期以来的走势也可以发现一些“巧合”：仿真期指在一定程度上领先于现货指数发现市场趋势。在今后股指期货真正上市后，随着市场的成熟，相信这种趋势会越来越明显，投资者即使不参与股指期货，也应多多关注。

　　基本面桑，据报道：中国央行行长周小川称不排除再次提高利率和

准备金率。加息会在一定程度上收缩流动性，但历史上利率与股市并没有十分明显的关系。且加息将增加人民币的升值压力，国际热钱流入股市会更为加剧。当然，投资者面对此消息往往习惯性的视为利空，对当日走势会产生一定的负面影响，但中期震荡向上走势不会改变。

　　中登公司统计数据显示，5月16日沪深两市新开A股帐户24.00万户，较前一日的29.98万户继续下降。新开B股帐户4.47万户，亦较前一日的5.66万户历史新高回落。新开基金帐户4.23万户。截至5月16日，沪深两市帐户总数达到9744.31万户。开户数有所下降或因A股市场近期的调整和B股连续大涨后的追涨意愿下降。但沪深股市账户总和已接近亿户，社会资金拥有股权意识的觉醒和国家资本的金融化趋势是每个国家经济发展到一定程度的必然结果，也是中国从工业大国演化为金融大国的必然路径，开户数短期的下降会像市场的调整一样，调整后仍将再创新高。

　　17日，

人民币汇率中间价涨幅仅为55个基点，但是在询价市场尾盘却上演了美元兑人民币汇率的高台跳水，使得人民币的涨幅高达113个基点，以7.6707元的收盘价向7.67元的关口开始挑战。加息预期升温助人民币交易市场创新高，印证上述观点。

　　从技术形态上看，以前本栏目曾对三浪三行情的阶段性终点进行过预测，也就是沪深300指数三浪三的起码升幅07年2月份低点2198点的1.09倍，即高点位于4600点附近，理想升幅是2,198点的1.76倍，即高点位于6066点附近。这个倍数是根据06年6月份至07年2月份的阶段性升幅得来的。目前来看，沪深300指数起码高点4600点，不久就有望到达。

　　自05年中期开始的这轮牛市运行到现在基本上有两年时间了，市场用了近两年的时间促使了更大规模的社会实业资本进入证券市场，这轮牛市目前正处于最黄金阶段，需要投资者把握好这波最佳的获利时期。还是那个观点，07年是牛市发展的一年，其表现不比06年差，甚至超过06年。

　　沪深股市5月18日收盘情况

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　　开盘价 收盘价 涨跌幅% 最高价 最低价

　　上证综指 4,041.39 4,030.26 -0.45 4,052.10 3,999.17

　　深证成指 12,016.80 1,2100.10 +0.74 12,210.25 11,919.15

　　沪深300 　3,771.273,776.63 -0.05 3,805.21 3,746.24

　　上证B指 363.85 360.67 +0.99 367.24 354.98

　　深证B指 769.92 745.26 -2.93 769.92 743.38

　　中小板指 4,429.89 4,500.24 +1.75 4,510.88 4,398.17

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　　朱遂科