辽宁中期：本周连豆高位盘整 走势弱于外盘

　　文华财经（编辑 纪方）--本周CBOT大豆市场持续上扬，走势强劲，上周五美国农业部公布5月份供需报告显示，07/08年度美国大豆库存预估为3.2亿蒲式耳，降幅接近06/07年度库存的一半，低于分析师之前预估的3.37亿蒲式耳。市场担心大豆库存将出现紧张局面，推动价格走高。同时，周一中国代表团在CBOT大豆市场购买了价值20.7亿美元的576万吨大豆，亦提振大豆期价上扬。周一美国农业部公布周度作物生长报告显示，截至5月13日当周，美国大豆播种完成32％，位于分析师预期的高端。美国大豆播种进度加快为期货市场带来一定冲击，但是作物生长的不确定性为市场带来支撑，因有天气预报显示，今年夏季美国中西部可能出现拉尼娜现象，导致气温炎热干燥，市场开始担忧大豆生长可能受到天气的不利影响。总体上，在库存大幅降低的预期之下，CBOT大豆市场长期看涨几无悬念，但是在大豆的播种和生长季节，天气的不确定性会加大市场走势的波动幅度。受大豆走势提振，豆粕和豆油市场联袂走强。其中，豆油市场受大豆市场及棕榈油价格上涨的双重提振，走势强劲连创新高。

　　本周连豆市场高位盘整，走势弱于外盘。外盘的持续上扬，为大连市场带来一定支撑，但由于进口大豆供应充足，且豆粕市场成交一直不好，国内基本面上缺乏支撑大豆价格上涨的题材。因此虽然目前连豆市场受外盘上涨拉动期价上扬，但由于缺乏内因推动，上涨步伐较外盘缓慢。不过，国内市场一直视外盘为方向标，在CBOT市场稳步走高之际，国内大豆市场必然水涨船高。比较来说，豆油市场走势强劲，连创上市以来新高。大豆市场的走强以及棕榈油价格的上扬都提振豆油市场走势。相比之下，豆粕市场虽然也呈现上涨势头，但走势偏弱，国内养殖业市场需求恢复缓慢令豆粕上涨乏力。周五，A709合约报收3220，较上周上涨66个点；M709合约报收2599，较上周上涨54个点；Y709合约报收7354，较上周上涨230个点。

　　基本面的其他消息：1）周一美国油籽加工协会公布月度压榨数据显示，美国4月份大豆压榨量为1.387亿蒲式耳，高于分析师预估，对大豆市场也有一定利好影响。2）美国农业部参赞周四预计，阿根廷07/08年度大豆产量为创纪录的4550万吨。3）截止5月11日，巴西大豆收购已经全部完成，较历史平均水平提前两周。4）美元的下跌，对巴西大豆出口影响有限。截止5月11日，巴西06/07年度大豆销售已经完成预估产量的62%，五年均值为63%。5）据中国海关数据显示，中国4月份进口大豆265万吨，同比上升3.1%。可见中国对进口大豆的需求保持旺盛。

　　国内现货市场方面，黑龙江地区大豆收购价格走高，目前哈尔滨地区大豆收购价格上调为1.45元/吨，但收购情况较差，有价无市。山东地区进口分销价格上涨，最高报价在3200元/吨，最低报价在3120-3130元/吨。外盘走高提振国内豆粕市场，本周豆粕价格持续上涨，今日沿海豆粕成交价在2350-2450元/吨，报价在2370-2480元/吨，较上周上涨了80-100元/吨，饲料企业补库减缓，有的企业已将库存做到了5月底至6月份。国内豆油价格高位运行，目前一级豆油价格已经达到7850-7950元/吨。受豆油高价刺激，前期停产的油厂陆续开工，预计后期豆油供给会有所增加。不过由于豆油这波上涨行情是受棕榈油上涨拉动，而非自身供求关系推动，因此预计豆油供给的增加对价格的利空影响有限。

　　从技术上看，在A709合约日K线图和周K 线图上，均线系统向上发散排列，并且期价已经突破均线系统的压制，仍保持看涨势头，多单继续持有；

　　M709合约日K线图上，期价回到3月30日以来这波下跌行情0.618的回调位，短期可能盘整蓄势；

　　Y709合约周K线图上，上涨势头保持良好，继续持有多单。

　　辽宁中期研究部 吴秋娟