大华期货：美豆上攻形态良好 连豆可能展开盘整

　　2007-05-17(第514期) 本期分析师：陈天治

　　一.基本面情况介绍

　　国家粮油信息中心于2007年5月9日正式发布2007年中国主要粮油作物播种面积和产量最新预测数据.该部门在每月第一周的星期三发布最新全国与分省的农产品产量预测数据。

　　大豆：5月份预测，2007年中国大豆的播种面积为860万公顷，与上月预测持平，较上年的910万公顷降低50万公顷，降幅5.49%。主要原因是部分大豆改种玉米。在天气条件基本正常的情况下，预计2007年中国大豆的产量为1500万吨，与上月预测持平，较上年的1550万吨降低50万吨，降幅3.23%。

　　中国大豆进口料在未来两年持续稳定增长，因经济发展稳定且压榨产能利用率提高。中国将努力增加国内大豆产量，同时人口及收入的增加将推动豆粕等动物饲料及豆油等植物油的需求增加。国务院发展研究中心市场经济研究员表示：“中国大豆进口量将以每年7%的速度增长，因动物饲料需求强劲。

　　分析师称，GDP强劲增长将推动中国的购买力。中国第一季度GDP较去年同期增长11.1%，2006年增长率为10.7%。据农业部最新的5年计划显示，中国把到2010年饲料产量达到1.31万吨作为目标，年均增长率为4.5%。同时美国农业部在最近的报告中表示，中国2007/08年度大豆供应料增长2%，豆粕产量预期增长4%。然为为达到这些目标，中国需要进一步进行大豆进口，因对玉米等其他作物的播种令大都产量存在风险。 　　中国国家粮油信息中心在最新公布的月度报告中维持2007/08年度大豆播种面积860万公顷的预估，该面积较去年的播种面积910万公顷减少5.5%。该中心同时预估2007/08年度大豆产量将由2006/07年度的1550万吨减少3.2%，至1500万吨。 CNGOIC的分析师上个月表示，预计中国今年大豆进口量为3100万吨，较去年同期增长9.2%。他说，2007/08年度大豆进口量可能进一步增长12.9%，达到3500万吨.2005/06中国为全球第一大豆进口国。据中国海关总署公布的数据显示，中国年度大豆进口量为2840万吨，同比增长10%。

　　由于中国大豆进口增幅可能更小，因而2006/07年度巴西大豆出口数据下调，使得大豆期末库存增至创纪录的1810万吨。同样，阿根廷的库存也将增至创纪录的2020万吨，原因是出口数据从755万吨下调到了720万吨。 除了巴西和阿根廷，今年南美其它国家的大豆同样丰产。在巴拉圭，天气状况良好，大豆播种面积增长18%，因而今年大豆产量达到了创纪录的600万吨，相比之下，上年只有360万吨。因而巴拉圭大豆出口可能从上年度的250万吨增至380万吨。

　　大连商品交易所仓单周报/张 大豆 34890/上周 42728/本周 +7824

　　豆粕 60255/上周 82635/本周 +22380

　　大豆现货价格(元/吨) 哈尔滨: 2860 福州：2940

　　豆粕现货价格(元/吨) 哈尔滨：2160 连云港：2280　　

　　豆油现货价格(元/吨) 哈尔滨：7200 　　张家港：7400

　　二.当前行情趋势研判

　　大豆：美豆707合约中级趋势向下，小趋势向上。昨日低开高走未能突破前期高点压制，报792.6美分。短线上攻形态保持较好，预计801美分的压力不会很大。

　　国内大豆709合约：中级趋势向下，小趋势向上。昨日期价延续了上个交易日高开低走的态势，尾市收报3212元。从盘面来看，期价高开低走完全覆盖上个交易日K线属扩张下跌日，成交有一定幅度的增加，但持仓明显减少多空双方都无心恋战。预计短线可能展开盘整行情，建议中线空头轻仓持有。

　　豆油：国内豆油709合约，中级趋势向上，小趋势向上。昨日开盘7300元，盘中最低下探至7240元，尾市多方收复部分失地报7284元。盘面上持仓成交明显放出，短线期价有下探寻求支撑的需求，建议中线多头应离场，短线可以7332元止损做空。

　　豆粕：国内豆粕709合约中级趋势向下，小趋势向上。昨日开盘2630元，尾市收报2589元。短线有下探寻求支撑的可能，建议中线空头持有。