长城伟业：美豆价格走势坚挺 连豆节奏相左

　　文华财经（编辑 王亚男）--CBOT大豆期价周四先抑后扬，欲调遭拒，走势偏强，期价终盘与前日持平，图表再收阳线。体现强势特征。当日美国农业部公布的出口销售数据较前周略增，符合市场预期，给予期价些许支撑。CBOT豆油走势坚挺令大豆期价延续强势，美豆主力707合约持续第五日收阳，多头气氛较浓。

　　美国农业部周四公布的出口销售报告显示，截至5月10日当周美国大豆出口净销售22.29万吨，比前周和四周平均值分别高出9％和6％，在市场的预期之中。截至当周美国大豆本年度累计出口销售量2836.40万吨，远高于去年同期2284.98万吨的水平，已超过上年度全年的出口水平，也接近完成了美国农业部本年度出口2939万吨的预测目标，预计本年度最终美豆的出口总量将超过USDA的预测。出口旺盛显示全球买家对大豆需求的旺盛。当日该数据具有偏多影响。

　　当日大宗商品原油期价强劲上扬，带动了生物燃料题材的豆油期价坚挺走高，虽然幅度不大，但豆油主力合约创下合约新高，支撑了豆类的多头气氛。美国中西部的天气利于田间作业，大豆播种进度与去年相当，市场将进入天气炒作阶段。

　　CBOT大豆期价经过持续一周的上涨，奠定了强势，期价在周四虽然受到技术超买的压力一度有调整的需求，但买盘活跃，调整受到抑制，期价后市将继续上涨，当月707合约的交投区间将到800美分之上。

　　大连豆类期价周四再度高开低走，走势明显弱于外盘，期价受到美豆电子盘小幅走低的影响，空头肆意打压，令连豆及豆粕主力709合约脱离高点回落，报收长阴。近两日连豆市场持续收阴，走势与外盘节奏相左，反应国内供应较为充沛的局面。但是目前国内的需求正在好转，饲料回暖的态势形成，且豆油价格再度坚挺上扬，油厂压榨利润重新回升到100元左右，将刺激油厂扩大压榨量，带动大豆消费增长。因而空头对大豆期价的打压具有压紧弹簧的作用，后市可能遭致更大的反抽。从套利情况看，近期大豆和豆粕主力合约差价扩大，主要因进口大豆成本上升，豆油上涨则令油厂压榨利润改善，使得豆粕在压榨利润的贡献比例下降，豆粕价格偏弱，导致大豆和豆粕的价差扩大。从后市看，把握套利的机会须关注饲料消费需求改善以及豆油价格涨幅能否趋缓，届时豆粕价格才会转强，然在大豆和豆粕价差处于较高水平情况下，可逢高适量减持买豆抛粕的套利头寸。由于CBOT大豆期价周四没有调整行情，预计周五连豆及其制品期价反抽上扬，收复前日的跌幅。

　　（刘幸华）