股指日报：沪深300再创新高 股指期货全线上涨

　　市场动态

　　股市重现“一九”普涨，沪深300指数再创新高，今日涨幅2.12%，股指期货全线上涨。

　　今日股市再上4000点，最高4064.28点，涨幅2.46%。沪深300创出3793.8点新高，上午深成指跳空高开，单边震荡上行，午后高歌猛进再创新佳绩11967.01点，沪指亦重拾升势，收复了5日均线，成交量同比放大。经过大盘急跌之后，反抽动能增强，当前市场弹性较强。个股交投恢复了以往的活跃，目前有三十只个股涨停，近200只个股涨幅在5%以上，数据同比增长一倍以上。医药、电力、地产、科技、商业连锁等十几个板块涨幅居前，另外，封闭式基金再度整体扬升，基金重仓股涨势强劲。

　　继昨日仿真交易结束跌势后，今日各合约继续上扬，远月合约表现渐强，IF0712接近涨停。在成交略有放大的情况下，各合约出现增仓迹象。结束前期跌势后，今日盘中出现了多头增仓迹象，IF0706和IF0709合约在午后14：00点附近出现一波多头进场局面，拉升了合约涨幅。由于今日仿真交易套利盘并不活跃，给了投机资金拉升远月合约的机会，各月价差进一步扩大，现货普涨带动了仿真交易上行，后市有望延续涨势。

　　指数表现

　　一、国内股票指数表现

　　5月17日沪深300指早盘开于3716.44点，盘中最高至3794.16点，最低至3705.28点，报收于3778.60点，上涨78.32点，涨幅2.12%。截至收盘，沪深股市主板共成交2846亿元，沪深300全板共成交1355亿元。

　　大盘方面：两市今天几乎呈现单边上扬的走势，沪指再次站稳4000点上方，深圳成指更是突破前期高位，再创新高，成交量明显放大。前几天走势疲弱的地产、金融股开始转强，钢铁也处于涨幅前列，尤其是今天的高价股整体走势偏强，说明优质个股越来越多的受到大众关注，S板、小盘股失去前期凌厉的走势，说明投资者的投机心态有所收敛，股市的理性投资观念渐渐回归。

　　个股方面：房地产板块、B股、节能环保、通信板块涨幅居前。市场呈现个股普涨局面，随着厦门信达涨停，整个网络科技股被重新激活，梅林，综艺、海虹等个股都出现上攻动作，5.19纪念日临近，科技股卷土重来。上实医药由于资产注入而连续涨停，大盘蓝筹股未出现大的波动，中信证券和宏源证券的涨势不错。而重庆百货、天科股份、福星科技、青岛金王、宗申动力、通程控股、思源电气等个股跌幅居前。

　　二、新华A50指数表现

　　新交所新华富时A50指数期货交易行情，5月合约开盘价点，高低点分别见点和点，波动区间为点。收盘报点，较现货升水点。全天成交手，较昨日成交下降手。

　　三、主要外盘股票指数表现

　　(截至北京时间5月17日 16：00)

　　财经要闻

　　股指期货将加速个股分化

　　股指期货主要功能,包括套利、套期保值、价格发现、风险对冲等,均有助于从制度上防范股市的暴涨暴跌,有助于资本市场稳定发展。

　　推出股指期货将给市场增加新的投资与获利工具,同时也增加了一种新的避险工具,提升股票市场的价格发现功能和敏感性。由于具有交易成本低、杠杆性强等特点,股指期货对于市场信息反应,要比现货市场更加快捷迅速。随着现货市场信息传导机制加强,最终会使市场流动性增强,不仅不会增加现货市场波动性,反而能够起到对冲不确定性,稳定现货市场的功能。

　　同时,股指期货通过双向交易机制引入,能够极大地提高市场定价效率,并为金融创新和衍生品发展奠定基础。除了其低廉的交易成本与高杠杆特性外,股指期货在制度设计上,能够有效地将市场系统性风险与非系统性风险进行区分。市场上不同投资者借此获得与自身风险偏好相匹配的投资类别,将极大地促进股票市场的流动性,从而扩展市场资源配置的广度与深度。

　　随着一系列基础制度建设的突破,以及股指期货推出后双向杠杆交易机制的形成,资本市场作为二维向量的优化配置能力无疑将大幅上升,股指期货将推动我国股市的强弱分化与龙头股效应进一步增强,并随着未来产业整合升级效果而持续下去。在这种情况下,股票市场系统风险将被降低、而个股分化局面将进一步加大,行业龙头选择可能比行业选择更值得关注。

　　同时,随着股指期货推出,以指数股为代表的大盘蓝筹将强化其市场影响力。由于计入指数后流通性大幅提高,所以具有行业规模优势的公司,将是从市场优化配置中收入效应获取最大的公司,这无疑是蓝筹股得以崛起的基础。

　　在这样的市场背景下,资金资源会向蓝筹股、龙头股集中,使其具有了更强的资源运用能力。而另一些不那么优秀乃至在产业竞争中基本面日益恶化的公司,在资本市场上会受到更多的局限,生存空间将被不断挤压,最终很大几率将沦为只具备壳价值的仙股,由此反过来为优质企业提供购并和发展机会,并为以购并退市方式为产业整合奠定基础。所以讲,推出股指期货将优化资本市场在资源配置上的功能,引导和推动社会资源朝优质上市公司集中,并促进股票市场步入良性循环的轨道。

　　从国际成熟股票市场经验及国际股指期货市场的发展状况看,股指期货推出不会影响证券市场的基本走势。如美国、英国在新一轮经济增长启动时推出股指期货,日本在日元升值时推出,韩国在经济调整时推出,从这些国家的股票市场运行状况上不难发现,证券市场走势并没有因为股指期货推出而发生改变。

首创期货 刘旭