江南期货：库存增加 期铜大幅下挫

　　文华财经(编辑 邱巾)--LME三个月期铜在昨晚的交易中加速滑落，最终报收于7515美元/吨，下跌225美元。5月16日，LME铜库存减少200吨，注销仓单为12850吨，现货升水55美元/吨，库存和现货并不是导致LME铜昨晚下跌的原因。

　　LME方面的消息称，中国进口的大幅增加导致国内现货市场货源充裕，短期内中国的库存压力难以消耗。另外，市场传言上海期货交易所明天公布的库存报告有可能继续增加5000吨，当然，库存数据要等到周五收盘后才能揭晓，不过该传闻已经对铜市场制造了不少的恐慌气氛。

　　国内方面，沪铜早盘惯性低开，随后在逢低买盘的推动下有所反弹，但午后则在电子盘的带动下再次被打至跌停。仔细分析市场资金的动向，迈科在0708合约上新建了1628手空单是促使价格跌停的直接原因。

　　目前的基本面呈现外盘强劲、国内疲弱的状况，沪铜价格的跌幅明显大于LME铜，比价关系进一步回落，在这种情形下，或许用比价关系来解释昨晚LME铜的回落更合适。

　　昨天我们提到：LME铜和沪铜均运行在5日均线的下方，处于弱市状态，若今晚的LME铜能够站稳于5日均线的上方，则后市有可能重返8000美元。从昨晚的情形看，LME铜并没有反弹上去，而是直接大幅下挫，这打乱了我们反弹后再抛空的节奏。

　　今天LME铜库存增加1600吨，预计周五的铜价仍维持弱市，大幅下跌后，下周二、周三可能会有所反弹，操作上总体维持空头思维为主。

　　江南期货：蒋东林