大华期货：伦铜沪铜可能延续振荡下跌走势

　　2007-05-17(第514期) 本期分析师： 马 慷

　　一.基本面情况重点报道

　　昨日，中国海关公布的数据显示，4月份包括精炼铜、阳极铜和铜合金在内的铜进口达到205053吨，低于3月份创记录的219359吨。今年前4个月，中国铜进口较去年同比增130.6%，总计为746155吨。　　从4月份铜进口数据看，中国消费似乎依然旺盛。但是，大量进口掩盖了国内消费的真实情况。事实上，国内现货供应充足，上周末，上期所铜库存大幅增加17000多吨，库存总量超过8万吨。中国还需要时间来消化集中的现货供应。这也是近期国内铜价频频拖伦敦铜价“后腿”的原因。

　　据北京5月16日消息，中国国家统计局周三公布，中国4月份精炼铜产量较去年同期增长17.1%，达到273,700吨。

　　2007-05-16： 长江现货报价： 66,090～66,290元/吨 ↑490元/吨

　　二.交易所最新库存报道

　　COMEX： 2007-05-14： 31,379短吨 -150短吨

　　LME： 2007-05-16： 141,100吨 -200吨 注销仓单：12,850吨

　　上海： 2007-05-11： 85,269吨 +17,449吨

　　三. 基金机构持仓增减情况

　　LME未平仓合约量： 2007-05-10： 248,795 +1

　　COMEX： 05-08： 多 头：15,900 +821 空 头：23,965 +556 净空：8,065 -265

　　上 海： 05-16： 前20名多：34,526 -3,868 前20名空：33,382 -3,414 净多：1,144 -454

　　四.技术走势分析

　　LME三月铜周三在基金和商品交易顾问卖盘的压力下大幅下跌，由于市场担忧短期中国铜进口数量和消费量可能放缓，同时美国公布的营建许可数据偏空。从技术图表上看，铜价在创出高点8335美元之后一路下跌，昨日价格回补4月10日的跳空缺口，价格的下跌速度开始加快，预计LME铜价格将可能将继续振荡下跌。

　　Cu0707合约周三在LME铜上涨的背景之下并未大幅上涨，在高开500多元之后随即振荡下跌，尾市有所走高，目前上交所的铜库存处于高位，受近几个月国内进口数量大幅增加影响，意味着中国市场铜供应量增加，甚至过剩，这也是近期沪铜与LME铜的现货价差变化中已经得到体现。从技术上看，预计沪铜近期可能继续延续振荡下跌走势。

　　五.今日投资策略建议

　　Cu0707合约日内短线交易建议以择高抛空操作为主，中线空头部位以67000元为止盈持有。