弘信期货：天胶触底反弹 前景难以乐观

　　文华财经（编辑 李欣）--16日，沪胶期价强劲反弹，近月合约出现涨停，这是近一个月以来国内胶市首次出现如此凌厉的上涨，7月合约上涨745点以20005元/顿报收，成交389176手，持仓减少2002手至72482手。

　　由于国际产区旺季来临和国内产区新胶上市较往年大大提前，使胶市上行遭遇沉重压制，并引发空方打压，自四月中下旬以来沪胶期价自高位大幅回落5000余点。

　　5月9日，上海期货交易所决定自5月11日结算时起，将橡胶期货合约交易保证金标准从原合约价值的7%调整到7.5%。交易所提高保证金，加大了近日疲弱的天胶的压力。

　　　　同时，近日国际

原油期货价格下跌，国内交易所天胶库存增加，也导致天胶价格不断回落。截止5月11日，上海交易所橡胶注册仓单为90805吨。可交割数量为104230吨。庞大的库存成为悬在橡胶头上的一把利刃，在这些库存没有得到有效消化之前，市场将积弱难返！

　　　　其他基本面信息：

　　　　1、根据国际橡胶研究组织预计，2007年全球橡胶的总供给将达到980万吨，而需求只有966万吨，明显呈现供大于求的局面，这就决定了2007年橡胶价格将不可能再出现类似于去年那种单边上涨的行情，而只能是宽幅震荡或者是震荡回落行情。

　　2、从今年6月开始，美国和欧盟将分别执行《FMVSS139轮胎测试标准》和《化学品注册、评估、许可和限制制度》，导致我国轮胎出口面临多方

反倾销阻力，而国内轮胎行业增长可能减缓，必然引发市场对天胶需求增幅缩小的担忧，从而对胶价构成利空。

　　目前来看，19000一线对期价形成支撑，短期可能出现因超跌引发的技术性反弹，但反弹空间有限，后市天胶弱势格局依然难改。

　　

　　弘信期货研发部