徽商期货：郑棉小幅震荡走高整理

　　周三郑棉市场受隔夜盘NYBOT棉技术性反弹的影响而小幅震荡走高整理。其主力合约CF707合约以日内最低点13000开盘，之后期价在投机多头抄底买盘的拉抬而震荡走高整理，最高上扬13075，终盘以13065报收,较上一交易日上涨75点，成交量萎缩至4764手，持仓量38308手，较上一交易日减少1096手。

　　从基本面来看，据悉，目前国内棉花企业的出货心理有所增强。如安徽地区的部分棉企已把剩余的库存皮棉基本出手，价格基本在13000左右，棉商认为与其少赚点也比手持棉花盲目等待好，只是纺织厂需要20天以后才能结清贷款。目前下游市场并不支撑棉市，因为棉纱市场供大于求，大部分企业深为库存所累，资金周转困难。

　　从外盘来看, 隔夜盘NYBOT棉受利多的选择权交易和投机性买盘支撑而全线反弹，其主力707合约上涨0.83美分至47.75美分/磅 。CFTC报告显示，截至5月11日当周投机客增持棉花空头头寸2,165手，至108,277手。周一持仓量下降611手，至225,159手。由于美棉库存以及销售压力仍未有所改观，加之基本面又不支撑盘面，预计棉花后市仍维持低位震荡整理。

　　今日撮合市场呈低开震荡走高整理态势，成交量有所萎缩，订货量亦持续减少，MA各月合同涨多跌少，近期MA0705收于12850元，主力合同MA0707收于12920元。

　　从盘面上看，今日郑棉市场整体交投较为低迷，呈缩量减仓格局。从K线图上看，期价虽然在外棉技术市场性反弹的带动下而结束了连续八个交易日下跌的局面，但是由于缺乏利多因素的支撑其反弹力度不大。其主力合约CF707终盘时收了根略带上影线的阳线，期价受到5日均线的压制较为明显，均线系统依然呈完好空头排列，其MACD指标继续呈疲弱态，KDJ指标呈三线粘合在一起。预计后市低位震荡整理的可能性较大。