首创期货：白糖涨不易 跌亦难

　　昨夜美盘由于投机基金和一家贸易行的抛压，下滑至2周以来的最低点。707合约糖价下跌18个点，收于9.11美分/磅。得益于其他贸易行买进的支撑，昨夜707合约的价格仍处于5月4日以来的波动范围之内。不过，从技术面来看，20日均线依然牢牢压制着价格，而且昨日的下跌使得均线系统再次回到空头排列中。随着巴西中南部糖厂生产进度不断推进，国际糖价所承受的压力也将会越来越大。

　　今日郑糖放量减仓震荡。主力合约709受美盘下跌影响而低开，随即下探，在确认支撑后又试图上攻，但在3810处依然是无功而返，今天后市大部分时间处于窄幅震荡，最终收于最高价3791，较上一交易日下跌8点，成交量再次放大，突破20万手，达到22万余手，持仓量却锐减6866手。

　　从日线图上来看，今日709合约勉强收出小阳线，几乎是“十字星”。目前自4月24日以来所形成的上涨通道仍是保持完好，今日的下影线也在一定程度上说明短期上涨趋势线的支撑力度，然而长长的上影线也显示了上方压力的沉重。虽然昨日709合约以强劲的上涨突破了3800整数关口，只可惜今日多头未能守住胜利的果实，最终的收盘价再次回到3800的下方。虽然MACD指标仍显示上涨，然而，RSI和KDJ指标均有不同程度的转头向下。在小时图上，今日价格大部分时间里得到布林中轨较好的支撑，只是布林中轨由前期的上升转变为水平运动；RSI指数开始进入弱势区间，KDJ指标也在高位向下发散。在709合约持仓方面，多头主力净增仓量500余手，而空头主力净增仓量却是-3000手左右，并且较为分散。

　　今日709合约走势好比是近期的，甚至有可能是整个榨季的国内糖价走势的缩影。在现阶段无论是地方还是国家收储依然给予大集团坚持报价不小的信心，反映到盘面上就是与美盘相比内盘显得极为抗跌。另一方面，产量与库存的压力在得不到销量化解的时候，要想上涨似乎任重而道远。于是乎糖价上涨不易，下跌亦难。

　　虽然709合约了仍在短期上涨通道内运行，但是随着时间的推移，趋势线将不断抬升，届时多头能否有足够的资金来维持价格随之抬升呢？目前若无美盘跌破9美分之类的消息，709合约维持区间震荡可能性较大。(个人观点，仅供参考)