首创期货：郑棉破位下跌 成交放量

　　文华财经（编辑 王亚男）--今日郑棉在隔夜美盘大幅下跌带动下低开低走，主力合约跌破万三关口继续创立新低，同时市场成交放量持仓缩减，图形上有效支撑渐远；CF707合约低开13050元，由于隔夜美盘下跌带来的巨大压力，期价未有动能上冲，短时间后即转入下跌过程，最低探至12955元，收盘12970元下跌130点，成交放量至8992手；其中交割月5月合约也大幅下跌140点收于12755元，新花合约跌幅更大。

　　具体各主要合约收盘情况如下：

　　合约 昨结算 今开盘 最高价 最低价 今收盘 今结算 涨跌幅 成交量 空盘量 增减量

　　CF705 12895 12845 12850 12750 12755 12790 -140 2,570 8,316 -882

　　CF707 13100 13050 13075 12955 12970 12990 -130 8,992 39,404 -764

　　CF709 13545 13485 13485 13360 13370 13400 -175 2,456 8,362 80

　　CF711 13625 13570 13570 13455 13455 13495 -170 232 1,438 88

　　CF801 13755 13715 13715 13555 13560 13595 -195 598 2,234 312

　　CF803 13890 13800 13800 13675 13695 13725 -195 190 710 126

　　 小计 15,038 60,464 -1,040

　　【注：1、成交量、持仓量：手（按双边计算）；2、涨跌：收盘价与前结算价之差】

　　在经历了USDA报告之后，美盘以连续大幅下跌做出回应，两个交易日跌幅达到4％之多，主力7月合约将可能进一步滑落至42-45美分区间，距离美棉年度结束（7月31日）已经不足90天了，中国的进口量能否翻番是个问题，从一年以前，USDA预测本年度中国将进口435.5万吨外棉，至今预测数字已经下调到了283万吨，中国数据的迷惑性以及国内令整个国际市场包括中国的棉花价格本年度陷入了一种万劫不复之地，因此现在说什么底部都很难判断，唯有的是观察市场的实际发展动向；国内市场，今日需要关注的是撮合、郑棉远月新花合约的价格走向，CF709合约13370、CF801合约13560元……，相比上两个年度同期水平来看，价格的泡沫成分已经提前被挤出，棉市后期的投资价值也被近日市场开始提及，但我们的定性主要以反弹为主，大幅行情的发动将难以看到，主要基于以下考虑，其一，经历大幅下跌无论从技术图形还是现货面角度，期棉下跌的空间不会太大，因此，棉花所具备的投资价值逐步呈现；其二，为什么不是一轮大幅行情，而顶多是反弹行情，主要在于后市市场基本面供需状况，虽然到4月份为止本年度我国的棉花进口量累计仅为133.78万吨，同比减少135.53万吨，下降50.3%，但由于实际运行状况，库存数据存在较大问题，后期现货应定性为供需适度平衡，并不具备大幅反弹行情的供需条件，除非新棉播种后期天气出现较大变化，而这样的前提必须基于仓单的消化和现货的企稳。

　　图形上看，今日郑棉低开低走，主要受到外盘下跌影响，而另外一方面，成交大幅放量，表明市场对后市看法仍较为一致，从而出现如此的放量情形，技术上，期价仍看不到明显止跌的迹象。