套利研究：国内期铜价格偏弱格局有望得到改善

　　五月长假的第一个交易周，国内金属市场价格出现较大波动，国内价格偏弱格局有望得到改善，迁仓因素过后，近月合约有望重新走强，价差扩大；国内燃料油市场维持国内库存偏低格局，引发保值买盘需求强烈，近月合约有望进一步走强；糖市，盘中迁仓迹象明显，短期近远月价差短期有缩小可能，白糖707合约与白糖709合约价差可于-10下方再度关注买近抛远行为。

　　铜—迁仓因素，价差少许偏弱

　　五月的第一个交易周，伦敦铜在冲击8335元新高后，出现回落，周五收报于7895美金/吨； 国内沪铜市场同时出现较大程度的回落，七月主力合约周五报收于69420元。

　　而长假过后，因国际市场铜价大涨后，国内价格跳空缺口引发的剧烈波动。加之临近交割，多头的迁仓需求愈加强烈。

　　沪铜706合约与沪铜707合约价差趋势本周缩小近500元；沪铜707合约与沪铜708合约价差缩小近400元。近月合约走势偏弱。

　　因在长假期间国际铜价大涨，引发国内铜价在第一、二个交易日，跳空缺口明显。在铜价触及高点后，国内铜价出现迅速偏弱格局，价格的巨大波动基于市场的众多投机筹码，同时令国内价格偏弱，也令近月合约价格偏弱。

　　总结：国内价格偏弱格局有望得到改善，迁仓因素过后，近月合约有望重新走强，价差扩大

　　铝-近月合约强势格局中

　　铜价持续走强，引发国内铝市替代效应需求强劲，加之国内本身铝市消费强劲格局中，近月合约走强。本周，沪铝06合约与沪铝07合约价差较前一交易周扩大240元。

　　总结：铝市消费看好，近月合约有望进一步走强，价差可看至240元附近。