弘信期货：美棉再创新低 郑棉低开高走

　　文华财经（编辑 王亚男）--周一（5.14），受美棉收低影响，郑棉主力CF707合约跳空低开于全天最低点13050元/吨，再创新低。低开后迅速拉起横盘，尾盘再次小幅拉升，最高至13130元/吨，最终下跌35点收于13115元/吨。全天交投一般，共成交4680手，同时减仓584手至40168手。

　　上周五，美国农业部公布了5月份的月度供需报告。报告首次对2007/08年度全球棉花供需情况进行了预测。把2007－08年度产量下调至2525.6万吨，2006－2007年度产量上调至2548.5万吨，同时，期末库存下调至1104.1万吨。世界棉花用量上调至2765.1万吨，高于2006－07年度的2659.8万吨。

　　在报告中，USDA预估，2007－08年度产量在409.3万吨，原因是农民种植更多的玉米，挤占了棉花。2007－08年度国内用量被锁定在95.8万吨，而美国出口预估在381万吨。美国新棉期末库存减少至139.3万吨，这对一直背负沉重的历史高位结转量的市场发展具有积极意义。但是同时，USDA 把2006－07年度美国棉花产量小幅上调至470.1万吨，高于4月报告的469.6万吨。出口下调5.4万吨，至288.5万吨，国内用量下调至106.7万吨。结果，2006－07年度期末库存小幅上调至206.8万吨，虽符合市场前期预测，却仍对美棉期价有所影响。

　　上周五，NYBOT棉花7月低开于48.60美分，最高上探48.70美分后大幅下行，创出新低47.58美分，之后有所回升，最终下跌0.92美分收于48.11美分。全天交投一般，共成交7319手，持仓不变，仍为134984手。

　　中国是美棉的第一大买家，是世界最大的棉花进口国，USDA将中国2007－08年度产量小幅上调至675万吨，相比之下，2006－07年度为673万吨；2007－08年度进口上调至370万吨，2006－07年度是283万吨；2007－08年度年末库存预估为1579万包，2006－07年度是1584万包。

　　受美棉影响，郑棉CF707跳空低开，但随后快速拉起，表明下方买盘较强。至此，期价最低已接近13000元整数关口。虽然完美空头排列的均线系统在上方形成较强的压制，但随着基本面的逐渐转变，期价又到达重要支撑位，下跌空间已经不大。而且，由于近期的下跌，摆动指标已经表现超跌，技术上亦有反弹要求。预计后市将于13000元一线振荡筑底，以图反弹上涨，建议近期以短线为主。

　　弘信期货研发部