江南期货：技术形态偏空 国内库存难以消耗

　　文华财经(编辑 邱巾)--上周五，LME铜库存减少1775吨，市场价格触及30日均线后便出现了反弹，但5日均线对上行构成抑制，最终LME三个月期铜收盘7895美元/吨，涨65美元。

　　LME方面的现货升水扩大至60美元，显示国外消费依然强劲，不过，引起我们注意的是，LME铜注销仓单回落至1万吨的下方，若注销仓单不能迅速增加则库存的流出将明显减缓，也就意味着，贯穿本轮行情的库存因素有可能向利空方向转变。实际上，库存的压力在上周五的沪铜走势中已经得以体现，今天则继续释放利空压力，沪铜主力合约击穿了30日均线，最终收报于69050元/吨，跌1050元。

　　对于目前铜市场的分析，我们仍维持上周的观点：

　　1、 现货充裕，高铜价导致采购商观望情绪浓厚，市场成交稀少。国内现货价格远跟不上期价的走势，LME铜要想“独舞上行”缺乏沪铜的配合。

　　2、

　　3、 进入5月中旬后，金属市场将逐渐进入淡季，前期保持强烈看多倾向的资金已经开始考虑继续看多的风险，特别是铜价运行在8000美元的上方。

　　上周，我们提到：LME短期有望继续在8000美元附近运行，沪铜则进入69000-74000区间振荡的可能性较大，操作上建议区间内低吸高抛，一旦市场价格脱离该区间则迅速改变操作策略。从目前的技术形态看，沪铜已经连续两天收盘价在5日均线下方，实际上是已经给出了卖出信号，鉴于LME铜现货升水维持在高位，操作上并不建议立即放空，观察几天后再寻机参与。

　　江南期货：蒋东林