辽宁中期：玉米市场先扬后抑 现货市场提供支撑

　　文华财经（编辑 王亚男）--本周大连玉米市场先扬后抑，保持震荡走势。前三个交易日受五一期间现货价格走高提振，期价持续上扬，但是由于缺乏跟进买盘，后两个交易日期价回落。与低迷的外盘相比，国内市场相对坚挺，这主要是因为近期基本面转好，现货价格走高，提振期货市场走势。期货市场人气也有所恢复，持仓量大幅增加。不过本周四个交易日市场成交量没有明显放大，且日内短线交易较多，可见在下跌趋势没有完全扭转以及涨势还未确立之前，交易者心态仍比较谨慎。本周C705合约持仓量继续减少，截至周五收盘持仓量仅剩6万余手，从目前北方港口期货交割粮40万吨的数量来看，平稳交割毫无悬念。C705合约曾因逼近百万手的天量持仓引发市场关于交割风险的担忧，而随着持仓量的萎缩交割风险问题得以化解。在5月合约即将黯然退场之际，交易者将目光移向远月合约，本周C801合约增仓近5万余手，市场交投也比较活跃。并且从市场走势来看，C801合约走势强于C709合约，这也符合市场长期看好的预期。周五，C709合约报收1672，较上周五上涨了14个点。

　　 本周CBOT玉米市场大幅下挫，玉米播种进度的突飞猛进令市场承压。周一美国农业部公布周度作物生长报告显示，截至5月6日当周，美国玉米播种完成53％，虽然仍低于往年水平，但是比较前一周的23％来看，播种速度惊人。如果能够维持这样的播种进度，那么美国玉米播种面积将达到创记录水平。在此利空预期之下，CBOT玉米价格一路下挫，从4月份振荡区间的上沿溃退至振荡区间的下沿，并创出新低。另外，美国农业部5月份供需报告即将出台，分析师预计报告数据将上调玉米年末库存，市场提前消化利空影响，交易商轧平手中多头头寸。周四美国农业部公布周度出口销售报告，当周美国玉米出口销售仅为54万吨，低于市场预估，也为市场带来一定利空影响。目前，CBOT玉米市场仍处于天气市阶段，振荡走势预计仍将持续。

　　国内现货市场方面，五一以来玉米价格一直呈现稳中上扬态势。吉林深加工企业全面上调收购价格，其中长春大成公司在五一期间将收购价格上调40元/吨至1400元/吨，近日又将二等玉米挂牌收购价格上调20元/吨至1420元/吨。 由于目前市场收购主体增加，且玉米水分下降到安全水附近农民惜售心理加重，玉米上市数量受限，加工企业收购数量不理想，只能通过调高价格来刺激收购数量。同时，山东地区部分加工企业也因为收购数量较少开始上调收购价格。港口方面，大连港自五一期间平舱价上扬20元/吨后，价格暂稳，但港口库存压力仍然比较突出。广东港口玉米价格持续走高，目前蛇口港一等玉米成交价在1630-1640元/吨，一方面近期南方港口到货量较少支撑价格走高，另一方面，近期北方港口到南方港口海运费上涨导致玉米到港成本增加。总体看来，目前现货市场整体形势已经转好，对期货市场走势会产生支撑作用。

　　国家粮油信息中心最新预测，2007年中国玉米播种面积为2760万公顷，与上月预测持平，较上年的2693万公顷增加67万公顷，增幅2.50％。在天气状况基本正常的情况下，预计2007年中国玉米的产量为14700万吨，与上月预测持平，较上年14548万吨增长152万吨，增幅1.04％。不过，在连续三年丰产之后，今天国内产区出现灾害性天气的可能性较大，因此产量能否如预期增加还存在疑问。另外，即使产量增加，由于国内工业产能不断扩张，需求的增加能够抵销供给的增长，预计后期国内玉米市场仍将呈现供需偏紧的格局。

　　从技术上看，C709合约期价又回到年后下行通道之内，且在下行通道的上沿处多空双方争夺较为激烈，但从走势来看，多方略占优势，后期价格有望继续上行。操作上，在有效突破下行通道的上沿前暂时观望，突破后，短线多单可以入场。

　　辽宁中期研究部 吴秋娟