弘信期货：美糖低位横盘 郑糖市场反弹受阻

　　文华财经（编辑 王亚男）--一周行情：本周（5.8-5.11），受节日期间美糖收涨影响，郑糖主力SR709合约强势反弹，但随后受阻。周二跳空高开3749元/吨，最低为3732元/吨，周四最高至3819元/吨，上涨49点周五收于3771元/吨。全周交投非常活跃，共成交847224手，同时大幅增仓27536手至100796手。

　　继节日期间小幅收高后，NYBOT7月11号糖本周横盘整理。截至周四，开盘9.26美分，最高9.37，最低9.11，下跌0.08美分收于9.26美分。本周交投比较活跃，四天共成交133091手，同时减仓7414手至409882手。

　　基本面：节后，国际糖市继续频出产量大增消息。比如：截至5月2日，俄罗斯从进口原糖中精炼白糖136万吨，较去年同期增长43%；埃及最大的甜菜糖生产商Delta糖业公司2007年白糖产量将增加14.5%至30万吨；巴西第二大甘蔗生产州帕拉纳州2007/08年度甘蔗产量料将增加至4170万吨，较上一年度增加30.3%，第三大甘蔗生产州米纳斯吉拉斯州2007/08年度甘蔗产量预估为3700万吨，较上一年度增加27.5%。但随着时间的推移，利空消息的影响力在逐渐减弱，美糖在跌破10美分大关后下跌势头减缓，节日期间小幅收涨，本周于9美分上方低位整理，后市有望获撑反弹。

　　在国际糖市供应过剩的整体格局下，国内糖市亦是产量大增、供应充足。截至4月末，本制糖期全国已累计产糖1169.76万吨（上制糖期同期产糖863.9万吨），累计销糖692.38万吨（上制糖期同期销糖519.9万吨），累计销糖率59.2%（上制糖期同期为63.2%）。目前处于供应高峰期，糖价很难上涨，应会于低位徘徊，但随着夏季消费旺季的到来和3500元的政策性收储价支撑，糖价后市有望随美糖反弹。

　　技术面：NYBOT7月11号糖于节日期间创出新低，但在持仓处于高位的情况下交投有所减弱，下跌得不到支持后出现小幅收高。然而，空头排列依旧完美的中长期均线系统于上方形成强大压力，本周期价出现横盘整理。预计期价近期仍将以9美分上方的低位整理为主，以消化基本面和技术上的空头力量。

　　经过前期的快速大幅下跌，郑糖主力SR709合约的中长期均线系统渐呈空头排列，本周的强势反弹于3800元/吨整数关口遇阻，但同时出现的放量增仓现象为后市的突破反弹做了一定的铺垫。由于美糖的弱势整理，郑糖期价预计近期将以低位振荡为主，等待基本面逐渐转变后有望反弹。

　　操作建议：前期空单以3800元为止损减仓持有，近期以轻仓短线为主。

　　弘信期货研发部