[机构看盘]银建期货：郑棉期价进入横盘整理状态

　　文华财经（编辑 王亚男）--在美棉逐步企稳的背景下，郑棉期价开始在底部横盘。7月合约以13195平开，盘中窄幅波动，报收于13165，成交量进一步萎缩，日成交仅为5344手，日减仓1014手。现货方面，中国棉花价格指数继续下行，328级指数下跌10点至12956，527级指数下跌8点至11784，229级指数下跌2点至13482。

　　近期美棉的止跌企稳，主要是由于下周中国采购团将到美国进行采购，产品主要包括飞机、农产品及机械电子产品，而且棉花仍是采购产品中的主要品种。在这种需求的刺激下，美棉逐步止跌。但这只能在短期内减缓供给的压力，出口需求低迷仍会压制美棉期价继续走高。对于国内棉花市场来说，由于是中国向美国采购棉花，在供给压力下，国内棉价的表现自然要弱于美棉。

　　从郑州的盘面上看，5月合约的价格低于现货价格，形成贴水。从持仓量上看，5月合约已经进入交割月，持仓量不但没有减少，反而出现增加，昨日持仓量增加了74手，5月合约的持仓量为10232手。这也就预示着5月合约的摘牌将伴随着大量的仓单流出，有利于减缓期价的实盘压力。但郑棉期价远月合约出现了大幅下跌，表明市场对棉价的后市仍不乐观。

　　总体看来，棉价将进入了一个横盘整理期，基本面并不支持棉价的上涨。操作上，建议投资者观望。

　　 银建期货 杨 楠