股指日报：大盘继续缩量上攻 仿真交易红绿交错

　　市场动态

　　大盘缩量上攻，盘中宽幅震荡；沪深300站稳3700点，机构抢筹蓝筹轮涨增强后市信心。大盘早盘高开，随后展开一轮震荡以寻找方向，随后震荡上行，尾盘在一波平仓回探后，多头进场吸入。整日走势来看，始终处于多空博弈之中，也由于大盘处于高位，部分资金略显谨慎，使得成交萎缩。沪深300指数今日弱于大盘，成交额较昨日减少300多亿元。同时近日大盘显示出蓝筹轮涨之势，昨日工行、中行在大盘震荡之中脱颖而出，今日钢铁股平均涨幅超过5%，股指期货推出前抢筹仍将继续。整体上蓝筹轮涨增强了投资者对后市的信心，但4000点上方也加大了机构对于风险控制的关注。

　　今日仿真交易红绿交错，下周五IF0705即将交割，从今日盘面来看IF0705整体走势较为平淡，但尾盘有资金进入拉升价格，大有扩大期现价差，赚取到期日收益之嫌。目前IF0705与沪深300指数之间价差处于收窄之中，而在大盘上升过程中价差能否进一步收窄，存在变数。在大盘大幅震荡之时，期指仿真交易也显示出一定的多空分歧，今日红绿交错，成交缩量，后市在大盘震荡上行过程中，各期合约仍将多空分歧的涨跌不一。

　　指数表现

　　一、国内股票指数表现

　　5月10日沪深300指早盘开于3703.52点，盘中最高至3742.23点，最低至3671.81点，报收于3724.51点，上涨23.23点，涨幅0.63%。截至收盘，沪深股市主板共成交3070亿元，沪深300全板共成交1531亿元。

　　大盘方面：今日两市股指全天维持高位震荡的态势，尾盘出现一波跳水行情，不过，很快反弹。最终沪指和深成指都以红盘报收。

　　板块个股方面：以宝钢股份、马钢股份等为首的钢铁股成为今日做多的最大亮点，另外，兖州煤业、锌业股份封住涨停，煤炭、有色金属及整个资源类型板块再次活跃。3G概念午盘走强，带领科技股全线启动，电脑、通信、电子信息板块表现也不错。

　　参股券商概念股退潮，大众公用、皖维高新、皖能电力等个股跌幅居前。B股整体维持强势，上证B股指数全天涨幅达3.14%。

　　二、新华A50指数表现

　　新交所新华富时A50指数期货交易行情，5月合约开盘价13575点，高低点分别见13575点和13575点，波动区间为0点。收盘报13575点，较现货贴水314点。全天成交26手，较昨日成交下降1手。

　　三、主要外盘股票指数表现

　　(截至北京时间5月10日 16：00)

　　财经要闻

　　中金所欲构建金字塔会员架构规范结算业务

　　《中国金融期货交易所结算细则》明确规定交易所实行分级结算制度，交易所对结算会员结算，结算会员对其受托的客户、交易会员结算，交易会员对其受托的客户结算。风险管理实行分级负责，交易所对结算会员进行风险管理，结算会员对与其签订结算协议的交易会员进行风险管理，会员对其受托的客户进行风险管理。这样的规定使得整个市场结构演变为金字塔式会员架构，具备财务以及信用等实力的期货公司将有资格成为交易所的结算会员，直接跟交易所进行结算；不具备结算资格的会员则需通过结算会员来进行结算。这样的会员架构有助于增强整个市场抵御风险的能力。

　　同时，该结算细则还就结算机构的职责，期货保证金存管银行的权利和义务、日常结算、交易会员更换结算会员、客户移仓、交割结算等方面做了详细的规定。与2006年10月23日公布的意见征求稿相比，新的征求意见稿结合市场近况对股指期货交易的手续费标准和交割手续费标准做了相应的调整，由固定的每张合约30元调整为浮动收费，规定交易的手续费标准为成交金额的万分之零点五，交割手续费标准为交割金额的万分之零点五，交易所有权进行调整。

　　另外，该结算细则还对交易所风险准备金制度做了规定。规定交易所按手续费收入的20%的比例，从管理费用中提取风险准备金，用于为维护期货市场正常运转提供财务担保和弥补因交易所不可预见风险带来亏损的资金。风险准备金单独核算，专户存储。风险准备金的动用应当经交易所董事会批准，并报告中国证监会后，按规定的用途和程序进行。

　　《中国金融期货交易所结算会员结算业务细则》(征求意见稿)对结算协议的内容以及变更结算会员等都做了详细的规定，要求交易会员必须委托结算会员为其进行结算，且只能委托一家结算会员为其进行结算；结算会员和交易会员应当在结算协议中约定交易会员结算准备金最低余额；结算准备金最低余额不得低于人民币50万元，交易会员应当以自有资金缴纳。同时，该细则还对交易会员及结算会员的交易行为进行了规定。

　　该意见征求稿还对结算会员的一些行为做了禁止性规定。要求结算会员不得向交易会员收取结算担保金；交易结算会员不得为交易会员进行结算；结算会员不得将收取的交易会员保证金用于自身经营活动或充抵自身债务；不得允许他人使用交易会员保证金或用交易会员保证金为他人经营活动提供担保。

首创期货 刘旭