上海金鹏：基本金属价格回调 出现良好买入机会

　　文华财经（编辑 李欣）--伦铜库存最近表现为连续减少，到昨天为止库存又减少了3675吨至145700吨。尽管价格下跌了145美圆，但现货升水从原来的45美圆的水平提高到了53.5---58.5美圆水平。相关品种方面，伦铝继续受阻于2900美圆的整数关口。唯一吸引眼球的是金属镍下跌1905美圆至49295美圆，但镍的涨跌似乎越过了30000美圆后就没有任何指导意思了。

　　相关市场方面，原油库存继续表现为增加，美国的油炼开工率有所提高，并导致汽油在经历了连续12周的库存下降后第一次上升，尽管最后汽油以大涨结束了昨天的交易。我们认为，在美国进入到驾驶季节的时段，作为通胀风向标的原油下跌空间较为有限，基本金属的基本面情况暂时没有发生根本变化的道理，而黄金价格处于680处，保持对700的挑战地位。特别是世界股市的连续上涨，显示了上市公司的赢利能力，同时也证明了当前全球经济的强势和全球流动资金的充裕。

　　国内市场方面，在伦敦下跌行情的背景下，早盘继续保持探低的态势。主力合约0707铜价格一度触及71660元/吨，而后市场的买盘逐渐显示出能量，并把价格重新拉回开盘价格附近，收盘报72720元/吨。国内远期铜的持仓兴趣均表现为增加。铝的现货价格则连续上涨，今天上海铝的现货价格长时间来首次回升到21000元/吨位置。当然，该价格对于铝来说，比较敏感。前期铝正是从该位置向下掉落的。我们也看到了国内铝的价差结构已经重新转换成去年同期的结构。因此，在远期合约相对于近期合约大幅贴水的条件下，每次国内价格的回调将出现对远期合约的良好买入机会。

　　总体而言，我们对基本金属依然看高一线。

　　 朱律