北方期货：沪铜低开高走 延续高位震荡格局

　　文华财经（编辑 李欣）--隔夜伦铜受原油价格继续下跌的影响再度大幅下挫，多头平仓仍然是铜价回落的主要动力，而前日市场大幅增仓反映出在铜价创出本轮反弹的新高后，市场的抛盘仍然非常坚定，尤其是在期权到期日之前的增仓更预示着市场下一阶段的波动有进一步加大的可能。从持仓看，短期如果没有新的利多题材的出现，多头挤空的难度将加大，虽然目前库存和现货升水对于多头仍处于较为有利的局面，但周边市场的弱势有可能对市场做多人气构成不利的影响。

　　 沪铜今日受伦铜下跌的影响大幅低开，但市场杀跌动能不足，尤其是在现货价格已接近70000元/吨的整数关时，空方较为谨慎，毕竟目前伦铜整体走势仍未出现明确的顶部信号。连续两日的大幅增仓反映出多空双方分歧的再度升级，预计短期在伦铜没有形成明确的顶部前，沪铜仍将会保持高位震荡增仓的格局。鉴于三月期沪铜与伦铜的比价已经回落到9.0附近，精铜进口再度陷入亏损的境地，这将有助于减少中国精铜的净口，因此国内现有库存的消耗情况更能反映出国内的消费状况，近期应格外关注交易所库存的变化。

　　 从技术上看，伦铜重新回落到8100美元之下后使得上周向上突破的有效性大大缩水，市场再度回到高位震荡的局面中，沪铜五一长假后的跳空缺口仍然具有一定的支撑作用，如果该缺口被完全回补，则可能预示着新一轮下跌的开始。

　　 操作上，中线继续保持观望或短线以日内交易为主。