首创期货：罢工库存因素仍将推高短线金属价格

　　文华财经（编辑 王亚男）--今年五一长假外盘金属在秘鲁全国性罢工以及LME铜锌库存双双走低带动下再次以连续收高为主。技术上看，期铜走势四月末显出的疲弱调整为价格的继续走高创造了条件，价格正试图打开更进一步强势上冲的空间。因此，笔者认为乐观的技术图表还没有为投资者提供短线最佳的抛空时机。

　　秘鲁发生的全国性罢工已经停歇，市场传闻并未出现此次罢工对产量发生实质性损伤的具体数据。从公开信息看，该国南方铜业集团下属两个矿场以及Ilo冶炼厂还将有可能继续陷入劳工危机，他们将就各自的薪资协议展开新一轮磋商。潜在罢工仍将可能为走势提供短线冲高的契机。

　　库存因素是金属继续走高的另一主要支撑因素。在中国进口强劲回复以及旺季消费带动下，LME库存走势自2月中旬春节之后整体以下滑趋势为主，4月底至今库存走跌的速度开始加剧，价格连连收红的背后，库存在进入五月的几个交易日里降幅已接近1万吨，当前14.9万吨的存量，已是自去年11月中旬以来低点。至于库存走低的原因，我们一方面承认旺季消费以及中国因素对库存走低的拉动，另一方面我们也并不能排除投机看涨势力对LME铜库存可能存在的操控行为。仅从当前9%的铜注销仓单比例看，短期库存还有进一步下行的余地，也将为价格持续高位提供基础。

　　 宏观方面，中国节前继续紧缩的经济氛围未有改变，而美国公布的重要经济数据却仍显得好坏不一。制造业方面，ISM供应指数向好，但芝加哥采购经理人指数4月52.9的数值，低于3月的61.7，同时也低于分析师原本预期的54；而最新的美国4月密歇根大学消费者信心指数87.1的终值，为2006年9月以来最低；4月就业数据显示，其失业率及非农就业人口从业数据同样表现不佳。本周市场将重点关注周五美国将要公布的4月生产者物价指数数据。总体上美国放缓的经济形势未有改善，中期仍将可能对金属走势形成压制。

　　 国内方面，期价仍将以被动跟随外盘走势为主。从昨日现货市场报价看，长江平水铜出现了670元的升水，而华通市场下午盘收盘价也出现了较大程度的升水，现货市场有可能出现买家惜售的情况。

　　 操作上，空头继续等待最佳的抛空时机；而顺势投机多头仍可持有。

　　首创期货 肖静