五一长假期间期铜市场的行情回顾及节后展望

　　五一长假期间，LME铜价上涨了500多美元，并站上了7200美元关口。应该说，节内铜价的涨势并不是独立行情，因为LME基本金属除铝外，大多都有不俗的表现，尤其期锌涨幅最甚。

　　在基本面，短短一周时间并不会有大的变化，金属价格有其潜在因素推动，中国需求旺盛是起着主导作用的。正因为如此，中国长假因素也对金属价格的暴涨起到了推波助澜的作用。从表象因素来看，秘鲁矿业工人的全国性罢工是推动铜、锌价格大涨的直接诱导因素，但深层次的还是供求关系的紧张。中国一季度对铜进口需求的猛增已经大大盖过了美国铜消费的疲软，而美国4月份制造业数据的强劲复苏则进一步强化了金属价格的涨势。当然，LME交易所金属库存量不足也为资金控制价格提供了便利，LME铜库存降到了15万吨左右的水平，而锌的库存量不足10万吨，矿山产量增长的缓慢使得供求关系迟迟无法得到有效改善，从而金属价格表现为逐步震荡走高的形态。笔者认为后市锌的表现将会继续强于铜，因为锌的库存量比铜低，且中国锌精矿产量增长放缓。

　　预计，后市铜锌价格仍有刷新记录新高的动力。

　　操作方面，延续多头思路。

　　北方期货 杨文虎