车勇：天气市主宰假日国际农产品市场

　　众所周知国内外农产品期货行情具有高度相关性，外盘行情的涨跌直接关系到国内农产品行情的涨跌，特别是在国内长假期间，由于内盘停盘，外盘行情走势将在假期结束后集中反映，故投资者对国际农产品的行情走势的关注对于把握国内行情至关重要。在今年的五一长假期间影响国际谷物农产品期货的主要因素非天气莫属，由于天气市提前上演，导致各品种的走势受到资金和投机力量的左右较小，行情主要围绕天气的变化而变化。

　　首先来看大豆，由于目前正处在玉米和大豆的播种期间，气候状况一方面关系到有多少面积美玉米转种大豆，另一方面则是大豆能否及时播种。这两方面的变化最终将会反映到行情上。故目前外盘大豆行情对天气变化保持高度敏感。据五一期间对美国大豆和玉米主要作物带中西部地区的天气追踪观察，该地区一直维持温暖干燥的天气模式，令市场重燃有关美国农业部3月30日种植意向报告预估面积将可能实现的想法，从而对大豆市场提供了有力的支撑。当前许多农民倾向于赶种玉米，大豆播种将不可避免的再度被推迟。据美农业部4月30日公布的作物进度报告显示，截止4月29日(周日)美国大豆播种完成3%，落后于去年同期9%、五年平均7%的水平，播种进度的下降已经在盘面上得到反映。

　　诚然，晴好天气是造成大豆反弹的主要力量，但是除此以外大豆反弹还得到豆油期价创新高和美农业部周度出口检验报告数据存在轻度利好等因素支撑大豆期价的反弹延续。针对大豆市场出现诸多利多因素的同时仍旧不能忽略全球大豆供应充足这一事实。由于南美大豆单产超出预期，大豆总产量较去年增产上千万吨。与此同时美国大豆库存高达6.15亿蒲式耳。在如此庞大的库存和高增产面前，大豆能走出一波独立的上涨行情简直就是无稽之谈。

　　其次来看玉米，当前美国中西部作物带温暖干燥天气模式无疑会给玉米带来一定的打压作用。但是4月30日的美国农业部的作物进度报告显示，截止4月29日美玉米播种仅完成23%，远落后于去年同期48%以及五年平均42%的水平，是成为支撑着玉米期货价格的大幅反弹的主要力量。从目前的播种进度来看，该进度乃为1999年以来的同期最低水平，预计有65%的玉米要等到5月1日以后播种，而且由于其中大部分将可能逼近5月10-15日的播种时限。过期播种的玉米作物扬花生长期将不得不推迟到盛夏阶段完成，炎热天气对玉米穗子实数量、饱满度会产生不利影响。这将引发了人们关于单产潜在下降的担忧，刺激美玉米的大幅反弹。

　　最后，国际小麦期货价格的走势也同样没有脱离天气对其影响。由于

澳大利亚和欧洲干燥地区的降雨导致天气溢价减小，造成小麦期价出现下挫。另一个原因就是市场近期一直在炒作的冷冻天气对作物的损坏得到确认，受冷冻天气影响的破坏程度未如预计的大，市场需要对过度的风险溢价进行调整。其他方面，市场缺乏新的支持性影响因素，而回落的周出口销售报告也为小麦期货增添了压力。此外，美国小麦的增产压力也压制小麦进一步上涨，据信息经济公司预计07/08年美国所有冬麦产量将达到16.04亿蒲式耳，高于06/07年12.98亿蒲式耳的水平。

　　综合来看，国内五一长假期间天气因素成为影响国际农产品谷物期货的关键因素，天气市已经初见端倪，面对天气市波动大而且频繁的特点，投资者应谨慎对待，宜采取灵活操作。

　　车勇