银建期货：美棉大幅跳水 郑棉跌势将继续

　　银建期货 杨 楠

　　上周美棉期价先跌后稳，上周一美棉7月合约期价跌破前期支撑位50美分，周二期价继续跳空下跌，而后期价维持在48-49美分之间震荡，7月合约周开于49.88美分，最高价为50.4美分，最低价为47.75美分，报收于48.28美分，成交较为清淡。

　　上周四公布的美棉周度出口报告显示，美棉上周出口状况表现平稳，签约量为394400包，较上周减少21%；装运量为324800包，较前一周减少3%。尽管现在的美棉周度出口水平已经处于本年度的高点，与去年同期水平也相差不多，但由于前期美棉一直出口低迷，使得本年度美棉的出口进度大大放缓，后期若美棉出口不能出现加速的增加，很难达到去年的进度。在出口进度严重滞后的压力下，美棉期价的重心在上周继续下行。从近期中国进口棉花的状况看，中国对美棉的采购量开始加大，签约量和装运量都有所增加。因此，中国的需求状况仍是影响美棉期价的主要因素。

　　从基金对美棉的持仓状况看，基金对美棉的净空头寸继续增加，截至5月1日净空头寸已经达到21795手，基金看空棉价后市的态度依然坚决。

　　四月下旬，郑棉期价再次出现了止跌的迹象，国内的现货价格也由下跌转为了小幅上涨。但五一节日期间美棉期价重心的再次下移，必定会给国内棉价带来负面影响，但美棉期价在上周后半周的企稳也会减缓这种负面影响。我们在节前建议投资者，节前将空单获利平仓。节后棉价是否还具有下跌空间，还需进一步观察美棉的走势，因此，建议投资者以观望为主，先不要盲目建仓。