股指期货参与门槛大幅提高（2）

　　股指期货参与门槛大幅提高

　　（上接封一）但10.67万元只是一个理论上的参与门槛。这一10%的保证金比例是中金所向期货公司收取，期货公司则会在此基础上再加上2%至5%的比例，也就是说，投资者将来要投资股指期货的话，一手的保证金比例将约为12%至15%。

　　其次，交易所根据当日成交合约按规定标准计收结算会员的手续费。股指期货的手续费标准为成交金额的万分之零点五。交易所有权对手续费标准进行调整。之前的仿真交易规则中，手续费定为“30元/手”。又根据沪深300指数前一交易日的收盘价计算，那么按照新的细则，投资者投资一手股指期货的手续费将为53.37元。

　　过度投机进一步受限

　　一些期货公司人士认为，除了通过提高股指期货参与门槛对过度投机进行限制之外，最小波动价位的规定和风控制度也将会对过度投机起到一定的限制作用。

　　根据征求意见稿，最小变动价位将调整为0.2点指数点。之前的仿真合约中的最小变动价位则规定为0.1点指数点。中金所的相关人士表示，此次修改最小变动价位主要由于目前沪深300指数点位的大幅提高，约为仿真交易起步时的2倍，原来的最小变动价位已经不适合现在的这样高点位的要求。如再沿用原先的规定，可能会助长部分投资者的过分投机。因此随着指数点位的提高，最小变动价位也应做出相应的调整。

　　同时，为遏制过度投机，限仓的数量则被大幅地向下做出调整。如，交易指令每次最小下单数量为1手，限价指令每次最大下单数量从原先仿真交易细则中规定的“500手”，降至“200手”；对投资者同一品种单个合约月份单边持仓实行绝对数额限仓，投资者持仓限额，从之前的“2000手”降至“600手”。

　　上海中期风控部负责人于毅然认为，这种向下的调整主要是出于对市场过度投机的考虑，尤其在参与门槛再次提高之后，市场参与人数也将会下降，如果仍旧保持原先较大的限仓量容易出现风险事件，因此限仓量同参与人数做了同步的调整。

　　此外，对“强制减仓制度”也做了相应的修改，将强制减仓的触发条件规定为累计涨跌幅度为16%，且第二个交易日处于涨跌停板状态。

　　交易会员将扩容

　　中金所将会员划分为交易会员、结算会员、全面结算会员和特别结算会员，并规定了这些会员的申请条件以及业务权限的设定。

　　值得注意的是，更多金融机构将成为中金所的交易会员。中金所拟定，合规的非期货公司申请交易会员，只要获得相关主管部门的规定就可以成为中金所的交易会员。也就是说一些股指期货的机构投资者，如基金公司、

　　同时，中金所对会员关于信息公开化提出了要求，规定每个交易日结束后发布活跃月份合约前20名会员的成交量、持仓量等当日交易信息。