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新浪财经

如何看懂股指期货的交易结算帐单

http://www.sina.com.cn 2007年04月30日 09:25 新浪财经

  对投资者来说,我国未来的股指期货交易与现行的期货交易结算帐单大同小异,为让投资者能看懂交易结算帐单,了解一些交易结算规则,笔者结合未来沪深300股指结算及现行的期货交易结算,给大家讲一些基础的交易结算知识,以便看懂帐单,进行投资决策。

  一、客户权益

  客户权益栏指的是在期货帐户上你拥有多少的资金,客户权益=投入本金±投资收益(包

  括浮动收益)。投资收益由实际了结的投资收益和持仓浮动盈亏两部分组成。它不同于股市的收盘价结算原则,期货结算实行每天无负债结算,而持仓盈亏是按交易所公布的当日交易结算价结算。投资者当日买入或卖出,当日平仓的,按实际差价结算。比如说,某位投资者在07年7月1日在期货帐户上打入资金50万,当天买了2手8月股指期货合约,价格是在2000点,其中一手在2100点当天卖出,还有一手作为持仓打算。当天收市后,该合约的结算价是2050,那么7月1日我们就可以给这个帐户进行结算(手续费暂不计),股指每点暂定300元。

  该投资者当天权益=50万+(2100-2000)×300×1(此部分为实际盈亏)+(2050-2000)×300×1(此部分为浮动盈亏)=54.5万

  7月2日,该投资者除了原有持仓的一手股指合约外,并没有进行交易,而该日的结算价是2120,

  该投资者权益=54.5万+(2120-2050)×300×1=56.6万

  注意:结算是按当日结算价与上日结算价去结算损益的,因为上日帐户已结算清,这就是每日无负债结算。

  7月3日,该投资者把7月1日买入的1手合约以2150点位卖出了结,其余无交易,该日投资者权益=56.6万+(2150-2120)×300×1=57.5万

  按每日无负债结算和实际盈亏结算应是一致的,也就是50万+(2100-2000)×300×1+(2150-2000)×300×1=57.5万

  二、保证金

  期货交易进行保证金制度,如保证金按合约价值的10%收取,上述该投资者在7月1日

  的初始保证金计算如下

  2000×300(此部分为合约价值)×2×10%=12万

  7月1日的帐单结算保证金按7月1日的结算价计算

  2050×300×1×10%=6.15万

  7月2日的帐单保证金=2120×300×1×10%=6.36万

  保证金也就是帐户所占用的资金

  三、可用资金

  帐户上的客户权益-所占用保证金=可用资金

  也就是该投资者尚可用来继续交易的资金或用来维持住持仓所用。因为一旦行情的变化

  发展出现不利于该投资者,使得帐户上有足以维持住持仓所需的保证金,免得追加保证金或被强制平仓,是十分重要的。

  四、风险度

  所持仓保证金与客户权益之比就是风险度

  该投资者7月1日的风险度=6.15/54.5=11.2%

  7月2日的风险度=6.36/56.6=11.2%

  7月3日的风险度=0

  该投资者是位保守的投资者,风险度偏低。一般在四分之一到二分之一左右,实际操作中因投资者不同的投资风格而异。(未完待续)

  董剑光

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