华煜期货：大连玉米减仓缩量 回调整理

　　市场描述：

　　今日大连玉米小幅低开后震荡整理，主力合约0709报开1657元，日高1660元，日低1651元，报收1655元，全天成交226280手，持仓量854608手，成交量较昨日减少137552手，持仓量较昨日减少102918手。

　　市场分析

　　美国农业部(USDA)公布了截止4月19日(周四)一周的出口销售报告。 当周美国2006-07年度(9月1日起)玉米净出口销售量为80.33万吨，比前一周及前四周平均分别下降39%和12%，处于市场预测的60-80万吨区间上限。当周美国玉米出口装船量为89.74万吨，比前一周提高22%，但比前四周平均仍下降了4%。截止4月19日，美国2006-07年度玉米累计出口销售已达4556.02万吨，高于去年同期的3995.31万吨水平；累计出口装船3520.99万吨，去年同期为3147.77万吨。美国农业部目前预测的本市场年度美国玉米总出口目标为5715万吨，上年度为5455万吨。

　　国际谷物理事会（IGC）周四称，2007-08年度全球玉米产量将达到创纪录的7.46亿吨，较上一年度增加5200万吨。2007-08年度全球玉米消费预估为7.55亿吨，较上一年度增加2900万吨。IGC称，玉米的工业使用增加导致消费量提高，主要是美国的乙醇生产。玉米在饲料生产上的应用将有所减少，因玉米价格较高，且替代饲料供应量很大。尽管全球玉米产量将有所增加，但玉米库存将降至8500万吨，较06-07年度玉米库存减少900万吨，且为自1977-78年度以来最低.2007-08年度全球玉米总贸易量预估为8400万吨，较本年度减少100万吨。

　　国内方面，东北主产区，购销继续趋增，虽然局部地区出现反弹，但总体

　　行情仍然稳中有落，继续呈现弱势。从4月份开始，东北产区玉米上市进入高峰期，由于农民存量较大，部分存量水分高，一些农户存粮出现霉坏，加上春耕春播生产资金需求迫切，上市售粮比较积极。由于收购主体收购积极性不高，深加工企业库存量较大，收购并不积极，部分大中型玉米深加工企业收购量继续萎缩。在南方销区，近期玉米行情稳中趋弱，局部地区持续出现下滑态势，个别地区降幅较大。由于我国养殖业旺季不旺，畜禽存栏量同比大幅下降，以致饲料销售不畅，玉米消费量较为疲弱，加之行情走势又相对偏弱，使得南方饲料企业采购进货量降低，增存意愿不强，库存玉米使用期相对延长。辽宁玉米价格基本稳定。锦州港平仓价为1470元/吨左右，水份15.5%左右。大连港玉米平仓价1480-1490元/吨，水分15％左右；部分质量偏差玉米约1470-1480元/吨。港口及周边玉米库存约120万吨，其中：内贸玉米约60多万吨，期货玉米约40万吨，出口玉米约20万吨。吉林玉米价格稳定，黑龙江玉米价格较为稳定，山东玉米价格有所上扬，淄博地区饲料厂玉米进厂价1560元/吨，较前两天价格每吨上涨了10-20元。西王淀粉厂玉米进厂价1580元/吨，每吨价格上涨了10元，日收量约2000多吨，部分来自河北。广东玉米价格基本稳定，蛇口港水分含量15％以内玉米1600元/吨左右。

　　技术分析：

　　大连玉米0705报收调整小阴线，主力资金小幅减仓，市场交投清淡。从技术面看，均线系统仍处于空头排列，但5天均线已经触及了10天均线，预计节前价格将波动不大。

　　市场预测：

　　国内玉米市场正处于总体供需平衡的格局之下，由于供给增加和需求增长存在时间差，导致前期玉米市场呈现弱势形态。在工业需求稳定增长的长期利多支持下，玉米在未来走势总体上仍会保持坚挺，至于何时能再度启动要看今年最终的播种情况及单产水平，目前市场受到天气对玉米播种不利的影响而走强。从盘面上看，今日大连玉米低开低走，仍于盘整区间上方，市场走势有企稳之势，但技术面短期向下的趋势并没有改变，目前临近五一长假，要注意回避市场的节前效应。建议投资者短线区间操作。

　　编写：翁雪莹