股指期货预期波及现货市场

　　随着股指期货准备工作进入尾声，推出日期越来越近，现货市场对于股指期货会带来影响的讨论也随之升温。不仅股指期货行情理论风靡，参股期货公司概念也被热炒。虽然股指期货对现货市场的影响尚不明朗，但仿真交易对市场的价值预期已初显端倪。

　　股指期货行情有待斟酌

　　许多市场人士认为，股指期货推出之前，机构投资者会“抢筹”大盘蓝筹股，进而推升指数；股指期货推出之后，机构投资者可以在现货市场沽出获利盘，同时在期货市场进行卖空操作，以获得双倍的收益。在此理论支持下，几乎半年来所有涨跌行情的背后，都有人以股指期货的推出预期与延后作为行情分析的主要支撑。

　　有分析师在分析了周边市场指数期货推出前后的盘面后指出，亚洲市场的许多主要指数，在股指期货推出之前都是上涨，后一个月都是下跌。波段高点都与股指期货上市时间相当接近，全部是两周内见顶。所以，股指期货虽然不会改变股市长期趋势，但短期内确有“股指期货行情”现象。

　　但讨论的另一方却认为，影响股市的因素相当多，很难将股指的涨跌简单归结于股指期货的推出，毕竟并不是所有的市场都有股指期货行情的现行。此外，市场人士指出，沪深300指数本身并不具备足够的吸引力，能否产生充分的流动性难以预料。投资者不应过多受此影响。

　　谨慎对待参股期货

　　公司概念炒作

　　受股指期货推出预期影响的另一个方面表现在参股期货公司的各股。近期，随着各种政策法规的不断公布，股指期货推出预期不断升温。与此同时，参股期货公司概念的相关个股，受到了市场的积极追捧。充分表现出投资者对股指期货上市后，期货公司股权价值赋予较大的期望。

　　分析人士指出，期货公司从股指期货市场获取收益的主要来源是经纪业务收入。股指期货推出初期，由于交投可能并不活跃，期货公司并不会有太大的收益。此外，目前多数期货公司并没有达到监管层的要求，距离获得股指期货经纪资格还有一段距离。同时，股指期货推出尚需一段时日，投资者应保持理性的态度，谨慎面对参股期货公司个股。

　　仿真交易现货市场预期明显

　　股指期货一日不正式推出，围绕其推出对市场影响的讨论势必将持续下去。虽然，其对于市场的影响究竟有多大，现在没有人能确定。但股指期货对现货市场的价值预期功能却在仿真交易中初步得到体现。上周四，沪深300指数大幅下挫4.67%，而仿真交易前一天就已经做出调整，做出准确预期。虽然上周三沪深300指数上涨20.96点，但仿真交易合约却均以阴线报收，仿真交易5月合约收盘大跌3.4%。仿真交易的提前预警，让许多参与其中的投资者提前作出了调整，初步尝到了参与股指期货的甜头。

　　近日，仿真12月合约表现抢眼，徘徊在4600高位之上，中期上扬愿望强烈。不管这次中期上扬的信号，是否会像上次短期调整信号一样应验。业内人士表示，在股指期货正式推出之前，投资者可以以仿真交易发出的信号作为对市场预期的判断，作为对后期市场走势分析的依据之一。