银河期货：金属市场高位盘整 涨势没有结束迹象

　　文华财经（编辑 林晓丽）--周四国内金属市场交投冷淡，各合约分别位于高位调整。其中铜价在冷淡的交易中高开低走，多头获利平仓较为明显，但期价还是于低位受到支持。铝价在冷淡的交易中位于昨日高点附近窄幅波动。锌价也在昨日高点附近波动，持仓大幅增加表明市场分歧较大。

　　隔夜LME金属小幅回升，这给国内金属以支持，但在外盘有力突破阻力位前，国内金属还是较为谨慎，处于调整之中。对于当前的市场，我们认为市场涨势仍未结束，首先是美国经济未给出进一步衰退的迹象，虽然美国多数地区经济增长温和，但通胀受到控制，这表明美国经济目前的风险并不大。回来整个市场来看，目前仍在进行的消费旺季无疑是支持金属价格的最重要的因素。整体来看，目前铜市再次担当起领养羊的角色，后市铜价能否上破8000/8200美元将为铝锌指明方向。

　　从铜市来看，当前最大的利多消息是秘鲁铜矿周六可能罢工。秘鲁南方铜业公司旗下的Ilo冶炼厂的工会工人周三(4月25日)表示，他们将在周六发动无限期罢工，要求获得与岗位相关的福利。南方铜业是全球最大的铜生产商之一，由

墨西哥集团控股。虽然集团表示不会对产量产生影响，但对铜市的支持仍是存在的。从LME来看，周三LME铜库存减少2925吨，降至16.32万吨，同时注销仓单增加到20825吨，估计短期内库存下降和罢工消费仍会加大消费旺季的支持。从技术上看，LME三个月铜的阻力位为8100美元，如上破此价位，铜价的上涨空间将再次打开。支持位为7750美，关键支持位为7500美元。交易上多头可继续持有，但应根据自己的承受能力设好止损。

　　从铝市来看，LME三个月铝表现较弱，但铝价仍维持在2800美元之上，从LME来看，不断增加的库存仍给铝价以压力，但注销仓单的增加和现货贴水未继续扩大给铝价以支持。总体来看，中国铝产能的扩大仍是市场最大的压力，但有消息称，中国将于5月中旬取消铝材

出口退税，这可能成为铝价的最大上涨动力。从技术上看，LME三个月铝仍于2800-2900美元波动，交易上可于低位买入，但应设好止损。

　　国内铝价表现较强，现货市场的强劲给期价以支持。周四上海现货铝价上涨40-60元，达到20080-20160元，广东上涨180元，为20500-20620元。来自现货市场的消息，广东地区未如预期那样到货，这使广东地区铝价高启，但巨大价差已经开始吸引其它地区的铝开始南下。总体来看，国内强劲的需求和外盘的涨势还是给国内铝价以支持，从技术上看，国内铝价涨势并未结束，国内7月铝位于大三角形20000-20300元间波动，目前铝价位于20200附近震荡，如果后市能上破三角形压力线20300元，铝价仍有向21000元上行的可能。交易上仍可买入，但应设好止损。止损位为20000元。因为国内大量产能将在4、5月份释放，而且传闻5月中旬会取消铝材出口退税，生产商还是应做适量保值。并等待高位更好的保值机会。

　　从锌上来看，LME锌表现最为强劲，这与中国锌目前无法出口有关。最近LME锌库存减少给期价以支持，但现货贴水没有缩小，表明市场的现货压力还是存在。无论如何，在缺少中国出口情况下，锌价还是有很好的表现，从技术上看，LME三个月锌上破低位区间的颈线3650美元，后市仍有向4000美元上行的可能。交易上可继续持有多头头寸，但应设好止损，止损位为3650美元。

　　国内锌价表现较为平淡，这与现货市场观望氛围有很大关系。周四国内现货锌价维持在31750-32750元，广东只上涨50元，为31450-31750元。总体来看，由于近期国内锌价涨幅过大，出口已经没有利润，另外，中国将取消0#锌的出口退税，这更使锌的出口受到压力，在国内锌产量将大幅增加的情况下，无疑国内锌压力加大，但在外盘锌价强势的表现下，国内锌价仍会受到支持。从技术上看，国内7月镜价位于33000-34200元间波动，估计后市仍有挑战阻力的位的可能，交易上可在低位买入，但应设好止损，止损位为33000元以下。