锌期货表现平稳理性 交易者静待首次交割

　　□本报记者 李中秋 上海报道

　　“上市以来停板次数虽多，但由于交易规则合适，在近期较大的行情下，锌期货表现平稳理性”，值此上海期货交易所锌期货“满月”之际，北京经易智业投资上海分公司总经理陈进华如此评价。

　　产业价格体系有望整合

　　锌期货曾被业内人士指为一匹“烈马”。自锌期货上市以来，共出现四次涨停板，但无论是交易所还是期货公司，对该品种的风险控制得当。业内人士指出，随着锌期货的平稳运行，在一定程度上将有助于产业价格体系的整合，这方面，铜、铝等品种上均有先例。

　　“在没有锌期货之前，国内定价体系处于一个地区性的以上海定价为主导的中国锌（以1号锌为主）。而0号锌的上市可能会对产业价格体系产生整合，这个整合过程需要半年的时间，才会改变原来的定价惯性”，鑫国联期货公司副董事长洪江源表示。

　　洪江源认为，锌期货将对产业三方面的影响积极，一是引导企业更多地生产0号锌，二是定价机制以0号锌为主，三是通过品质提升和交割便利来消除各个不同品牌间的巨大现货价差。“我认为这点在今年三季度可以达到。这将对整个锌产业产生积极影响，而且这一过程应该是渐进的”，洪江源表示。

　　上海金源期货马倩指出，锌上市以来表现活跃，成交量、成交额和持仓等均不错，以前企业只能到国外套保，现在可以在家门口做，避免在国外被盯上而逼仓。为此，锌期货的上市为我国谋求锌定价权方面迈出了一大步。

　　理性参与 静待首次交割

　　一般而言，任何一个新品种的首次交割都会为市场所关注。锌期货上市以来，恰逢国际市场锌价走强，沪锌的成交十分活跃，单个合约超过10万手的交易日频频出现。但业内人士认为，首个交割合约0707的持仓量尤其值得关注。

　　“交易量问题不大，持仓量太大有点让人担心，所以在完成首次交割之前，投资者一定要理性交易”，陈进华认为，“我关心的是可交割总量，虽然目前上海的仓库里面有两三万吨货，用来交割几百吨尚可，但如果有两三千吨交割的话，市场的压力或许较大。因此，7月合约最好量不要太大，扩仓的话最好在更远月”。

　　就整个市场而言，业内人士仍十分看好锌价。迈科期货分析师王丰楠指出，中国锌的消费应关注的一个重要因素是中国电镀钢板的产量，2006年中国电镀钢板的产量增长非常迅速，增幅约76%。根据CRU的数据，中国今年新增电镀钢板的数量275万吨，按照一吨电镀钢板消耗45公斤锌来计算的话，中国今年仅电镀钢板一块新增的用量就将达12.4万吨。“这也是一个非常大的增幅，从中长线来看，中国锌消费应该是非常看好的”，王丰楠说。