银河期货：连豆小幅上涨 超跌及运费上涨导致走强

　　文华财经（编辑 王亚男）--周三大连大豆、豆粕小幅上涨，短线仍处于振荡整理走势之中，建议保持观望。

　　 美盘方面，天气条件仍不能保证玉米播种的顺利进行，此外有传言说受冻的小麦地区不适合转种玉米而适合种植大豆，这加重了大豆市场的压力，昨日美盘大豆跌玉米涨就是对这一基本面的反映。技术上美玉米已形成长期涨势的反转，但基本面方面除了种植面积增加外，还需要更多的利空题材支持，未来主要利空因素将是需求下降的证据，95/96年度美国和世界的玉米消费都低于上一年度，这就是价格抑制需求的有力证明，而现在很多人在谈论玉米需求以及燃料乙醇时都似乎忽略了目前玉米价格处于高位的事实。

　　大豆进口成本方面，最近海运费的节节上涨值得关注，据评论在太平洋和大西洋地区，南美谷物海运贸易逐步进入高潮，日本由于核能和水力发电量下降导致动力煤进口激增，澳洲煤炭出口港船舶压港已经连续第6周超过20天，来自中国南部诸省从澳洲和印尼进口煤炭需求仍然居高不下，这些利好因素推动巴拿马型船市场单边上行，并升格为推动整个干散货市场的中坚力量。目前运费成本已占进口大豆成本的21％，根据最新的美豆价格、基差、运费、

　　 技术分析，CBOT大豆中期趋势暂时按中期下跌走势对待，7月美豆的参考下跌目标位为628美分，大连大豆、豆粕如果与美盘联动的话可能处于自4月3日以来的中期下跌走势之中，建议中线逢高沽空等待后市下跌，短线大连大豆、豆粕处于4月19日以来的短期调整走势之中，并可能持续到五一前后，建议短线保持观望。

　　 王晓光