邓宏：数据打击 金属全面回调

　　昨日伦敦金属全线冲高回落，因受到美国利空房屋数据打压，而对建筑业最为敏感加上本身处在高位地铜受的影响最大，期价下跌200美元收于7800美元，铝锌冲高回落，铝价收于2837美元，锌价收于3725美元，仍然维持在前日阳线顶端，形态稳定。昨日各金属普遍成交量略放大，持仓减少，显示不利数据出台后出现多头的平仓，但铜库存昨日减少了2千吨，注销仓单仍然维持在1.9万余吨，如果高水平的注销仓单显示库存仍将加快流出，锌昨日库存小减，但库存减少的速度仍然高于注销仓单减少的速度，预期库存仍将继续减少，而随着库存绝对量的下降，对期价的支撑作用也更为明显。总的来说，铜价技术上的强势还未破坏，但期价可能转为横向震荡。铝价维持着低点抬高的震荡格局，不断向上测试2900压力，有望在近期内震荡突破。期锌由于相对涨幅较小，调整时的抛压较小，期价维持强势，中线上涨势头不变。

　　昨日利空因素为美国3月成屋销售数据的意外大降，但由于之前营建数据好转，没有理由认为美国

房地产市场近期出现大幅下滑，而是继续维持之前的偏弱格局，当然铜市的表现体现出在高位市场参与各方非常敏感，价格的上涨需要有力的利多因素才能推动。笔者认为数据所体现的是过去的因素，而库存和现货升水才是对当前供应情况的最直接反映，当前的现货情况仍然支持铜价的上涨，而秘鲁可能出现的罢工在精矿供应紧张的情况下也会为价格提供支持。总体来说，现货供应情况仍然支持价格，期价有望在横盘调整后继续上涨。伦铝现货压力仍然较大，但国内铝价却在库存逐渐消化后受到现货价格的推动上行，震荡上行格局不变。锌受到库存减少的支持，由于库存绝对数量较低且相对涨幅较小，技术性抛压较小，价格仍将受到支持，是较好的中线做多品种。操作上，铜多头继续，逢低日内短买，今日波动区间71000-72000.铝逢低买入，中线多头维持，20100以下短买，锌昨日价区内波动，33300以下短买，中线多头继续。