急跌后糖市出现超卖迹象 市场反弹力量正在聚集

　　一、各地行情

　　纽约11#原糖周报

　　单位：美分/磅

　　郑州白糖行情周报

　　单位：元/吨，手

　　二、重要事件

　　1、至4月16日广西已有47家糖厂收榨

　　据不完全统计，截止至4月16日全区已有47家糖厂顺利收榨。在已经收榨的糖厂中，南宁市共10家，崇左市共14家，钦州市共7家，防城港市共2家，百色市共3家，贵港市2家，北海市共3家，玉林市3家，桂林市1家，河池市2家。

　　2、印度本榨季食糖出口量有望达到300万吨

　　Bloomberg报道，根据蔗农和分析家进行调查得出的结论显示，为防止因国内食糖增产而造成食糖剩余，今年印度国内糖厂的食糖出口量有望达到300万吨。而据国内9家糖厂以及分析家称，印度食糖出口量的增加主要是受到政府对出口食糖进行的运费补贴的激励。

　　印度糖厂联合会主席P Ramababu于本月的11日表示：“除了想办法出口之外，我们没有其他可行的方法。据英国一糖业公司C Czarnikow预计称，本榨季印度的食糖产量将达到2610万吨的历史最高水平，这样的产量使国内的食糖库存量达到了1000万吨，足足可以满足国内6个月的食糖消费需求。

　　3、印度今年5月份开始建立200万吨缓冲库

　　孟买消息，印度农业部部长Sharad Pawar本周二称，为帮助国内糖厂减少仓储成本，印度联邦政府计划从今年的5月份开始建立起库存持续时间为1年的200万吨缓冲库。按照此计划，印度国内的糖厂在保持目前缓冲食糖库存数量的同时，期间所产生的费用(包括仓储费、保险等)都由政府支付。

　　建立缓冲库是印度政府在目前国际食糖价格下跌以及国内食糖增产的背景下，为帮助国内糖厂能够及时支付蔗农款项以及出口食糖所采取的一系列鼓励政策之一。

　　4、新制糖年巴西中南部将产蔗4.20亿吨

　　道琼斯伦敦消息，按照英国Czarnikow糖业公司在其月低报告中认为，受过去6个月蔗产区天气状况较好、米纳斯-杰莱斯州和马托-格罗索州甘蔗种植面积扩大的推动，估计07-08制糖年巴西中-南部地区的甘蔗产量将增长13.2%，达到4.20亿吨的水平。

　　Czarnikow认为，由于新开垦的土地开始产甘蔗，初步估计巴西中-南部地区的甘蔗产量将比06-07制糖年多出5,000万吨。虽然甘蔗增产将不可避免地导致巴西的食糖出口量增加，但基于国际糖价持续下跌、生产酒精的回报增加，市场方面仍不知道新制糖年巴西糖厂将拿出多少甘蔗来生产酒精，又将拿出多少甘蔗来生产食糖，当然，酒精销售收入增加以及巴西国内混合燃料汽车用量增多意味着新制糖年糖厂生产专供出口市场的食糖的兴趣可能会减弱。

　　5、印度2007/08榨季国内库存量有望超过1100万吨

　　据印度当地的媒体报道，2007/08榨季印度国内的食糖库存预计达到1100万吨，2006/07榨季的结转库存为845.9万吨。2006/07榨季初，印度国内的食糖库存累计达到445.9万吨，今年的食糖产量预计达到2500万吨，其中食糖消费量预计为1850万吨，出口量则达到150万吨左右。

　　按照预计，2007/08榨季，国内将产糖2600万吨，消费量预计会增加到2050万吨，而出口量也将上升到250万吨，而到2008年9月，其结转库存将达到1145.9万吨。

　　6、巴西：港口食糖待运船数量增加至36艘

　　道琼斯圣保罗消息，据巴西当地船公司Williams公布的统计数据显示，本周在巴西各港口的糖船数量增加到了36艘，在今后1个月中，有65.4467万吨食糖将被运往国际市场，高于上一周统计的53.3199万吨。

　　三、综合评论及后市展望

　　本周郑糖加速下跌，主力合约回到上涨前的起点，7月合约的领军地位逐渐向9月合约转移。国际糖市出现下破10美分关口之后最猛烈的下跌行情，最低已下探到9.38美分。随着5月合约到期日的临近，市场预测空头回补将对糖价产生支持。本周没有新的利空消息出现，多头信心崩溃导致糖价快速回落，这样又令现货商谨慎观望，短期内抑制了食糖的需求，最终再度加深市场的悲观情绪。目前市场已经陷入买涨不买跌的怪圈之中，本着“解铃还需系铃人”的思路，国际糖价筑底回升是稳定国内市场的重要前提。

　　急跌之后国内外糖市都出现超卖迹象，反弹力量正在聚集。目前郑糖各合约基本回到年初低点的支持位，继续下跌可能会触及政策收储底线，关注3600元附近的支撑力度。

　　北京中期研发部 张向军