大华期货：美豆预计将结束振荡重归跌势

　　陈天治

　　一. 基本面情况介绍

　　布宜诺斯艾利斯4月20日消息：据阿根廷农业部周五报告称，受持续降雨天气影响，本周阿根廷2006-07年度作物收割工作出现延误，同时降雨也造成了作物单产、质量下降。阿根廷农民目前正在集中精力收割进入最佳成熟期的早大豆作物以降低经济损失。截止4月19晶，全国大豆收割完成37%，明显落后于去年同期52%的水平。此外，当前阿根廷玉米收割完成31%，而去年同期为35%。阿根廷农业部预计今年全国大豆产量为4550万吨、玉米产量2200万吨，较去年分别增加500万吨、800万吨。

　　*阿根廷2006-07年度作物产量预估(单位 百万吨)：

　　小麦 大豆 玉米 葵花籽

　　阿农业部 14.0 45.6 21.6 3.5

　　美农业部 4.2 45.5 22.0 4.0

　　阿交易所 13.8 45.5 22.5 3.45

　　据黑龙江省统计局公布的数据，今年全国重要商品粮生产基地黑龙江省农作物总播种面积预计将达17370.7万亩，其中粮食作物15179.7万亩。目前黑龙江省已投入春耕备耕生产资金289亿元。 据介绍，今年黑龙江省农作物播种面积将比上年增长1%，其中粮食作物播种面积比上年增长0.6%。水稻、小麦、玉米、大豆四大粮食作物播种面积呈现"三增一减"的变化，前三种作物播种面积比上年有一定幅度增长，而大豆播种面积将比上年下降。

　　过去一周里，巴西大豆以及制成品的出口基差报价快速上涨，大豆基差报价已经回到了升水状态。周五，帕拉纳瓜港口5月交货的大豆报价是比CBOT5月大豆期价每蒲式耳高出5美分，相比之下，上周是贴水13美分。5月交货的豆粕报价是比CBOT豆粕期价每短吨低了11美元，一周前是低了14美元。经销商说，目前巴西大豆报价依然要比美国大豆便宜，但是价差明显缩小。

　　市场近期关注的焦点在中国豆粕需求疲软，以及南美大豆供应庞大这些季节性的利空因素。但是从中长期角度看，大豆播种面积降低，必然导致 2007/08年度的大豆产量和供应量紧张。以美国新豆为例，如果2007年大豆平均单产接近42蒲式耳，那么2008年8月底美国大豆的期末库存将会只有2.27亿蒲式耳，相比之下， 2006/07年度的期末库存为创纪录的6.15亿蒲式耳，2005/06年度期末库存为4.49亿蒲式耳。因此不难想象，大豆播种以及生长季节期间，大豆价格很可能剧烈波动。

　　大连商品交易所仓单周报/张 大豆 13803/上周 21603/本周 +7803

　　豆粕 38951/上周 46973/本周 +8022

　　大豆现货价格(元/吨) 哈尔滨: 2660 福州：2910

　　豆粕现货价格(元/吨) 哈尔滨：2160 连云港：2280　　

　　豆油现货价格(元/吨) 哈尔滨：6700 　　张家港：6900

　　二.　当前行情趋势研判

　　大豆：美豆707合约昨日开盘于742美分，盘中高开低走尾市收报738美分。形态上近几个交易日应属下跌途中的小持续形态，预计期价很快将结束振荡重归跌势。

　　国内大豆709合约：中级趋势向下，小趋势向下。昨日开盘于3078元，盘中继续缩量反弹，尾市收报于3091元。期价反弹动能不足，建议逢高做空。

　　豆油：国内豆油709合约，中级趋势向上，小趋势向下.。昨日开盘6960元，盘中高开低走，前期向下跳空缺口压力较大，尾市收报6900元。形态上上升格局未变，建议可以6850元止损做多。

　　豆粕：国内豆粕709合约中级趋势向下，小趋势向下。昨日开盘2470元，盘中缩量反弹，尾市收报2484元。期价反弹力度有限，预计将重归跌势。建议可以2500元止损做空。