玉米市场基本面良好 但反弹尚待需求拉动

　　受CBOT玉米期货上周五收低影响，昨日大连玉米期货以1635跳空低开，午后在多头的带动下上探1649点，受到五日均线的压制，尾盘以1647报收，回补了跳空缺口，全天收一根小阳线，日内持仓量增加25502手，成交量萎缩，共242246手。

　　基本面上，美玉米价格仍然主要受到玉米种植带天气以及播种进度的影响。市场预期本周的播种进展报告显示玉米播种进度加快。据美国CFTC持仓报告显示，上周，投机基金减持多头头寸3606手，增加空头头寸8728手，净多头寸为262183手。主要是近期天气利于玉米播种，令基金减持多头头寸。而北美、南美和中国是影响全球玉米供需的三大区域。记者在“大商所农产品春季国际研讨会”获悉，5月14号玉米、大豆、小麦三种迷你合约将在亚洲时间的电子盘上开始交易，由此将有利于中小投资者进行套保。

　　据CBOT的企业发展部管理总监、首席商品经济学家大卫·利曼介绍， 2006、2007年的农产品日均成交量增长加快，主要是美国对于生物燃料的追求，也就是说对玉米的需求造成的，同时2006年8月CBOT引进了公开喊价和电子交易同步进行的方式有利于投资者进行交易。他引用美国农业部报告称，目前9000万英亩的玉米种植面积，这是自1944年以来最高播种玉米的面积，比上一年增加了15%，与此同时农民种植大豆6700万英亩，比上一年下降17%。从现在到未来的8个星期，如果天气不下多雨，对种植玉米比较有利，反之则有利于种植大豆。

　　他还透露了一个现象就是目前CBOT玉米远期合约持仓增加。对此大卫·利曼解释说，由于对乙醇作为燃料的需求不断增加，CBOT的玉米远月持仓量在增加，现在就有到2010年的玉米的持仓，比如对乙醇作为燃料有需求的公司他们要购买燃料，所以他们买到了4年之后的玉米，这样就锁定了4年之后玉米的价格，同时他们又需要销售乙醇，则会卖出相应的远期合约把生产出来的乙醇卖掉，由此产生一个趋势就是远月的持仓在增加。

　　对于现在市场关注的基金走势，美国FCStone集团亚洲部主任李小悦博士认为，3月中旬玉米达到4.6美元以上，现在玉米下跌，基金持仓是33万多手，回到25万-28万手持仓价格才有一个震荡。美国现在主产洲将近产5000万吨玉米，在3月下旬温度稳定在10度以上都可以播种，但是由于今年连续低温，到5月15号如果再播种玉米，按玉米130天左右的生长期，这个时候玉米通常情况下会减产。而玉米和大豆的比例就是1：2的比例，如果天气再不好农民则转种大豆。未来不管是大豆还是玉米做套期保值可以考虑建仓，主要关注天气情况。

　　李小悦认为，从基本面来看玉米今后会更强，主要在于玉米酒精需求旺盛。据介绍，美国的生物

柴油尽管99%的转化率，但生产成本高，生物柴油今后几年要大大滞后于酒精生产，目前原定美国酒精到2012年总需求26.8亿蒲式尔，目前2007年已达到22个亿蒲式尔，预计到2012年美国将达到75亿的酒精量，目前美国酒精生产商还有8家在扩建，生产酒精到目前的高价位还有利润。

　　但国家粮油信息中心预测处王晓辉认为，今年3-4月份，全国玉米的播种面积增加3.6%，玉米的产量会达到1亿4700万吨。而2007-2008年度供需关系基本是一个平衡的关系，期间饲料消费将会增长300万吨左右，工业消费将增长200万吨左右，其中酒精的消费测算将有50万吨的净增长量，现在国内酒精加工企业处于大规模的亏损状态，玉米的价格居高不下，将给市场压力非常大。王晓辉提醒投资者，玉米要关注供给情况，还要关注加工概念，国内现在有超过2500万吨的生物燃料加工能力，这些未来在市场上都可以被炒作。