中国需求将提高金属需求 期铜走强仍可期待

　　上海中期 蔡洛益

　　昨日，上海期铜出现震荡市况，先抑后扬大幅收低。受上周五LME等国际金属市场期铜收盘上涨并触及8000美元的行情影响，周一沪铜跳空高开，之后主要呈现盘整走势，重心稍稍下移。上午收盘时各期合约大多有八九百元的涨幅。午后续开，由于市场出现印尼Grasberg大型铜矿的劳工争议获得解决的传言，铜价出现跳水。收盘转跌，大多有八九百元的跌幅。成交最为活跃的三个月合约(0707)报72050元，较上周五收盘下跌790元。

　　LME金属市场上周五受供应疑虑和中国需求预期拉动，期铜大涨并逼近七个月高点。据市场人士臆测，中国强劲的经济形势将提高基本金属的需求，而且印尼的供应可能更趋紧张。LME三个月期铜收升1.7%至每吨7955美元,盘中最高达到8039美元。

　　COMEX期铜周五收涨，而先前对于中国可能升息的担忧消散，而投资者注意力放在供需基本面因素上，尤其是印尼的供应问题。

　　沪铜交易商认为，经过近期LME等国际金属市场期铜出现对之前涨势的修正和回落，上周五LME等国际铜市的上扬再度激励沪铜跟随走高，越来越多的交易者相信未来铜价有机会挑战去年五月的历史高点。但午后市场出现利淡传言，铜价很快跟进反应。

　　麦格理银行商品分析师Adam Rowley指出，中国对基本金属需求的快速增长势头似乎还将持续一年，即使当局出台一些紧缩措施。

　　印尼Grasberg大型铜矿的劳工抗议活动持续不断，本周料将继续推动期铜上涨。此前有消息称，该矿的生产已经中断，而且工人威胁将延长罢工行动一个月。印尼Grasberg铜矿的工人举行抗议活动，为铜价提供进一步支撑。

　　来自中国的强劲需求、库存的不断下降和对于供应可能中断的忧虑，提振铜价在上周稍早升至8100美元的去年9月7日以来最高水准。期铜价格的纪录高点为去年5月创下的8800美元。由于铜市供应依然紧张，LME铜库存自2月初以来已下降了22%，至周五的169075吨，不足全球四日之需。所以市场对可能导致供应中断的消息也十分敏感。

　　我们认为，目前铜价的强势在前期中国大量进口、美国消费同样乐观的背景下，目前供应方面又增添了新的利多题材。中国一季度GDP保持较高速度的增长，对铜市利好作用渐渐盖过了对中国政府可能采取进一步

　　技术角度上看，LME期铜无论是否守稳8000美元，由于紧靠8000美元波动仍可以看作市场强势的一种体现，所以铜价在经过短期的震荡整理之后，仍有机会重新走强。