银建期货：短期维持下跌 糖价有再次反弹可能

　　文华财经（编辑 王亚男）--▲美糖继续下跌走势

　　本周一，NYBOT11号原糖7月合约维持弱势，收盘于9.22美分，较前日收盘下跌27点，跌幅为2.85％。

　　巴西的新糖上市、印度糖的出口成为压制美糖期价下跌的主要原因，全球食糖依然笼罩在增产过剩的压力之中，糖价短期内没有走强的理由；另一方面，原油价格的持续上涨将使燃料乙醇的消费维持坚挺，巴西生产商将更愿意将甘蔗用于“柔性燃料”的生产，这将一定程度减少食糖的供应量，进而为食糖价格提供一定的支撑。从盘面来看，我们前期预计的首要目标（9.20美分一线）已经达到，预计期价的下一目标在8.50区域。

　　▲现货报继续下调，成交仍然清淡

　　4月24日，产区广西南宁站台价3660元至3670元，下调20元左右，暂无成交；柳州站台价3640元至3650元，下调30元左右，暂无成交；湛江仓库价3700元，报价不变，销量小；昆明仓库价3550元至3560元，下调30元左右，暂无成交；南华集团站台价3700元，报价不变；凤糖集团站台价3700元至3710元，报价不变，成交清淡。

　　▲短期维持下跌走势，仍有再次反弹可能

　　现货价格的持续下调难以坚定销区现货商的购买信心，而1180万吨的产量压力也成为期价走弱的根本原因。另外，消费的持续疲弱加速了国内糖价的下跌步伐，但随着消费旺季的逐步来临，食糖价格的下跌空间也将变得有限。总体来讲，糖价依然维持着长期的下跌格局，短期内，尤其在消费没有转旺、现货价格没有企稳之前，食糖价格仍将维持下跌局面；但从中期走势来看，笔者倾向于在5～9月之间，糖价将维持在3500～4100区间振荡的走势，即国内糖价在探低寻底之后，随着消费的转旺，仍有再次反弹的可能。

　　▲寻找支撑，短期继续做空思路

　　操作上（SR709），近日维持短空思路，高位空单仍有继续持有；（SR707,3670区域的支撑将面临考验，持有空单在上述支撑区域注意逢强势止盈离场）。

　　银建期货研发中心：闫淦智