鲁证期货：换月移仓 郑糖征战远月

　　文华财经（编辑 王亚男）--上周（4月16日-4月20日）郑糖延续前期下跌走势，期价于16日高开走低宣告短期调整结束，17日直接跳空下破支撑位，开始新的一波短期下跌行情，18日再次低开走低，19日期价在探至今年最低点附近后，略有回升，20日稍作反弹休正下跌形态，主力合约707一周成交297482手，持仓减少12712手至58796手，709合约成交185374手，持仓增加6164手至49424手。

　　国内现货市场：产区广西南宁站台价3680元至3700元，上调10元左右，成交清淡；柳州站台价3670元至3680元，上调10元左右，零星有成交；贵港仓库价3730元，与昨日持平，小量成交；来宾站台价3680元至3700元，上调10元左右，成交清淡；钦州船板价3750元，持平，成交清淡；湛江仓库价3700元，持平，销量小；昆明仓库价3580元，持平，暂无成交；甸尾暂无报价；乌鲁木齐站台价3650元，报价不变，销量小；南华集团站台价3700元，持平，暂无成交；凤糖集团站台价3700元至3710元，持平，成交清淡。

　　国际市场消息：据印度当地的媒体报道，2007/08榨季印度国内的食糖库存预计达到1100万吨，2006/07榨季的结转库存为845.9万吨。2006/07榨季初，印度国内的食糖库存累计达到445.9万吨，今年的食糖产量预计达到2500万吨，其中食糖消费量预计为1850万吨，出口量则达到150万吨左右。按照预计，2007/08榨季，国内将产糖2600万吨，消费量预计会增加到2050万吨，而出口量也将上升到250万吨，而到2008年9月，其结转库存将达到1145.9万吨。

　　短期看：13日的大幅反弹并没有挽转郑糖的颓势，反而引来更凶猛的一波下跌行情，盘中资金也在开始向远月移仓，结合成交量与持仓变化来看，707合约成交量和持仓逐步减少，709合约成交量和持仓同步增加，而707合约下跌幅度却小于709合约，这说明空头主力借助现货市场低迷，主动打压远月期价，带动近月走低的同时获利出场，行情基本上是到了现货价格水平才遇到多头一定的抵抗，盘后持仓分析也证实盘中持仓变化的情况，技术上看，日K线下跌形态保持良好，但行情再度走低，将会在周K线上形成较大缺口，因此期价再次有效向下突破目前价位的可能性不大，即使有低点出现也是短线空头止赢的好时机，而且在换月移仓的行情中，出现震荡行情的情况居多，投资者在操作上中线空单谨慎持有，短线空头可考虑向远月转移。