鲁证期货：强麦延续反弹 空间有限

　　文华财经（编辑 王亚男）--本周（4月16日至20日）CBOT小麦期价平开高走，延续两周来的强劲上涨走势，连续0707合约周开盘490美分/蒲式耳、最高516490美分/蒲式耳、最低486490美分/蒲式耳、收盘515490美分/蒲式耳，盘中高点及收盘距2月26日所创该合约最高518美分/蒲式耳仅一步之遥，周K线图上，三个“白色武士”跃然其上，大有再创新高之意味；受此鼓舞，郑州强麦本周探底后强劲反弹，主力0709合约周开盘1795元/吨、最高1830元/吨、最低1731元/吨、周末以1798元/吨报收，继周四日K线报收低位阳星之后，周K线再现“希望之星”，成交放出巨量，持仓较上周增加20000余手，强势反弹意味浓烈。

　　本周的强麦行情日评中，笔者曾多次谈及当前的强麦期价走势与外盘及现货基本面的重重矛盾，这大约应该是近期强麦期价大起大落的原因。试简析如下：

　　就CBOT小麦期价走势来看，3月30日USDA报告公布后，只经三日下跌，就开始强势上涨，从CBOT0707小麦日K线图可以看到，之后虽有阴线报收，但期价一直稳稳运行于5日均线之上，不仅迅速弥补了下跌缺口，且大有再创新高的希望，虽然我国小麦基本自给，但作为一个开放的市场，其期货价格不可能长期不受国际价格的影响，因而在此期间强麦期价一路下跌自然难以持久，当空头能量释放殆尽，近期合约跌无可跌之时，出现反弹、甚至是强势反弹自在情理之中。

　　但从小麦现货市场情况看，一直略显疲软，按周举行的小麦主产区最低保护价收购小麦拍卖已达二十次之多，近期的成交率、成交价格均呈渐次走低态势，本周四的拍卖，最低成交率仅有13%，而大部分是以起拍价三等小麦1440~1450元/吨成交，表明市场供应充足，受此影响，虽然有外盘的带动，强麦期价大幅度上涨显然面临压力。

　　综上所述，笔者以为，虽然此波自低位开始的上涨行情量、价配合及技术形态良好，又有外盘的带动支持，但考虑国内市场基本面的情况，仍宜看做是市场对短期过度下跌的一种修正，不宜将反弹幅度看得过大。建议交易者密切关注CBOT小麦在合约高点价位的表现，短线策略应对。笔者预计，反弹的第一目标位在1830元/吨一线，完全回补下跌缺口的可能性较小。

　　个人观点，仅供参考。

　　（赵磊）