鲁证期货：大豆短期跌势或已止 做多尚需待时日

　　文华财经（编辑 王亚男）--本周（4月16日至20日）CBOT大豆低开震荡，周末受豆油走强及商业买盘提振，略有反弹，周K线以小阴线报收，连续0707合约周开盘750美分/蒲式耳、最高759.5美分/蒲式耳、最低729美分/蒲式耳、收盘740美分/蒲式耳、日K线图显示，期价继续受到5日均线的压制，但周末脱离底部收高，最低价已临近1月12日因USDA供需报告影响而形成的跳涨缺口上沿，而成交量、持仓量呈现逐步增长态势，不排除近日启稳、甚至出现小幅反弹的可能。一直紧随美盘而动的连豆对此缺口的支撑似乎也有认同，持续下跌的行情本周亦有暂时止步迹象，黄大豆一号主力0709合约周末自本周最低3036元/吨高收34点，以3070元/吨报收，期价暂时启稳。

　　关于本次大豆期价走低的原因，笔者在上周评论中已做过分析，并且预计美豆0707合约、连豆0709合约期价将分别下探至720美分/蒲式耳、3070元/吨左右，对照本周大豆期货行情，可谓不幸言中。笔者之所以认为短期跌势可能会暂时停顿、甚至于出现小幅反弹，主要基于以下考虑：

　　一是现货市场已趋明朗，随着南美大豆收割进程的加快，有关其产量、库存等信息已渐为市场所吸收与消化，并在此前的市场价格中得以体现，而一些诸如需求增加的消息可能将陆续见诸报端，如：《文华财经》4月16日华盛顿消息，美国统计局公布的最新月度报告显示：07年3月全美大豆压榨量达到1.47991亿蒲式耳，此数据高于去年同期的1.42852蒲式耳，更较上月大幅增加1721.2万蒲式耳。

　　二是随着玉米种植条件的逐步改善，原市场因时节关系，部分玉米将改种大豆的预期将有所减弱，周五CBOT市场豆涨米落的表现或许正是这种预期减弱的一种反映。事实上，恶劣天气对玉米播种的不利影响远没有市场想象的那么大，有消息称：就美国的气候而言，只要5月5日前完成播种，其玉米的产量与质量都是有保证的。

　　三是经过近两周的连续下跌，空头能量已得到一定程度的释放，短时累积跌幅已经较大，所谓物极必反，否极泰来，在此启稳、甚至出现小幅反弹是完全可能的。

　　笔者陈述上述理由，并不意味着笔者看多，恰恰相反，就较长一段时期看来，结合近日现货市场大豆、豆粕价格日渐低迷的情况，笔者认为，大豆期价尚有一定的下跌空间，反弹应是短线做空的机会，毕竟大豆市场面对的是有史以来最庞大的库存与南美创纪录的产量。

　　综上所述，笔者认为，纵使出现反弹，高度亦有限，就黄大豆一号0709合约来说，笔者预计其反弹高度将止步于3110一线。反弹过程中不宜追多，长线建多，尚待时日。

　　个人观点，仅供参考。

　　（赵磊）