大华期货：郑糖冲高回落 尾市反弹收高

　　杨中生

　　一.基本面相关信息：

　　1. 道琼斯报道，巴西一分析机构称，2007/08榨季期间巴西的甘蔗种植面积有望扩大8%。目前巴西国内的柔性燃料汽车数量高速增长，因此国内对酒精需求也将保持旺盛，而甘蔗种植面积的扩大有利于满足这一需求。此外，分析人士预计印度将出口200万吨食糖将进一步压低国际糖价，从而影响巴西国内的燃料价格随之下跌。另据圣保罗一分析机构的数据显示，2005年圣保罗州投入了6.9亿美元发展食糖和酒精产业，远高于2004年的4亿美元。这些资金主要是用于糖厂的改造扩建以及扩大甘蔗种植面积。

　　2.现货市场：据贸易商们说，继近日买进78,000吨原糖后，印度尼西亚进口商手中还有95,514吨原糖有待采购，此外，最近中东国家将采购白糖，北非国家也加打算采购原糖。巴西：近日巴西产新糖已开始上市，估计本月底新酒精也将投放出口市场。另据巴西Williams船务公司日前公布的数据，本周巴西港口计划下个月前后运往国际市场的食糖数量已从上周的533,199吨增至654,467吨；今年3月份巴西累计向海外市场输送了22艘酒精，总量较2月份增长了21%，达到了2.737亿公升。

　　3. 据亚洲电子消息报道，由于不确定到底将有多少数量的原糖能够用于出口，印度政府已经决定暂时搁置原计划对出口原糖实行的10.5美元/吨的出口补贴。不过，据介绍，将在今后几周宣布的食糖出口补贴计划仍将继续实施。

　　二.市场综述

　　根据4月21日消息，由于早晨糖价上扬后遭到贸易商的抛售打压，加上投机商也加入抛售行列，周五NYBOT糖市原糖期货价格有小幅回落，此外，基于0705合约将在本月30日摘牌，周五0705/0707期约

　　糖价下跌3个点，收于9.52美分/磅,0707期约糖价同时下跌4个点,以9.49美分/报收.

　　4月20郑糖期货近月合约价格收涨,远月合约价格收跌，9月合约的成交量超过主力7月合约,从近几日的持仓变化来看,资金在不断转移到9也合约.周五主力合约7月小幅高开于3736,日高3756,开盘后价格冲高回落,尾市价格收在开盘价之上,报3744,日内成交清淡,交投区间在3730—3750,持仓量减少1898手。技术图来看,主力合约7月价格在周四、周五两天尾市收高,显示价格走势的反弹要求.由均线系统来看,目前呈空头散状排列压制价格,各均线之间空间较大,预计后期白糖期价在拉近与均线距离后,仍

　　会延续下跌趋势.

　　三.操作建议：

　　郑糖主力7月合约4月20日小幅高开,日内冲高回落,尾市价格反弹收高.0707合约持仓量不断减少,主力逐渐将资金转移到0709合约上.由于连续持仓缩减,主力0707合约周四周五连续两日收高,价格展开反弹,反弹目标在3800,后市仍会顺势下跌.操作上建议在价格反弹高点适量加空单,前期空单持有,观察价格的下一步走势,止赢设在5日均线。