邓宏：维持强势整理 有望继续上涨

　　周五国内股市在利空解除之后大幅反弹，而沪铜走势偏弱，期价继续回落，库存增加6千余吨压制了期价。而周五晚间伦敦基金属普遍收高，期铜盘中再次冲上8千美元，收于7950美元，因自由港在印尼铜矿工会宣布如果不能达到要求将罢工1个月，而库存继续下降，且中国买盘重新活跃，需求不退的情况下出现供应担忧，刺激价格上涨。周五成交较小持仓略增，除库存继续减少外，注销仓单陡增至近2万吨，说明库存近期下降速度可能加快。另外，中国周五公布了3月精铜产量较2月略减，这可能反映了精炼费大幅下降的影响，说明精矿供应再度成为影响供应的因素。另外CFTC持仓报告显示上周基金继续增加多头，空头略增，净空头寸减少到8700手，说明价格的上涨是由基金主动买入推动的，但空头还没有明显止损。伦铜技术上强势维持，中国在复活节以后比价重新回到进口水平之上，中国购买活跃有望令库存继续减少，而印尼罢工可能再度将供应问题推上焦点，基本面没有促使铜价下跌的因素。铜价调整维持在10日均线之上，成交缩小，持仓增加，表现为蓄势冲关，期价有望在短暂的强势调整之后突破8千美元的突破。操作上多头继续。

　　沪铝上周已经出现稳定的现货升水，当月与7月之间的价差也大大收缩，说明二季度的旺季已经消化了二季度积压的现货压力，而周五库存再次下降1万多吨也证明库存被消化。期价将在现货推动下上涨。伦铝周五小幅回落，但期价在上一周反弹以上影线测试2900压力位，期价有望震荡突破2900压力。伦铝技术支持位上抬到2800一线，沪铝已经对2万压力位反复消化，本周将运行在2万之上，逢低买入，等待伦铝的突破。

　　锌价由于盘子较轻，在上周的调整行情中走势较为稳定，期价面临对3800美元的突破，库存减少的速度在加快，说明中国出口减少的影响开始显现。沪锌由于现货压力跟涨不及，但期价由于保值盘参与较少，投机多头活跃，上周反复测试32000元的支撑，以此为多空分界线多头继续。

　　(倍特分析师：邓宏)