天琪期货：玉米小幅拉锯 弱势格局未变

　　文华财经（编辑 何丽丽）--（一）国内期货市场交易表现

　　

　　本周玉米探低回升，整体振荡区间进一步下移，继续保持逢反弹沽空，急跌时平仓的操作思路。周五0709合约早盘以1647开盘，盘中价格温和拉锯，尾盘报收在1644，全天成交288502手，减仓9466手。

　　

　　技术面看，0709合约虽然弱势格局未变，但是短期卖压有限，均线系统继续空头发散压制价格反弹高度，而技术指标继续趋向弱势区域，因此总体上看技术面依然偏弱，但是单边大幅下跌的可能较小，后期仍将以振荡下挫形势呈现。

　　

　　（二）美国市场动态

　　

　　由于熊市套利解仓交易继续表现活跃，周四CBOT玉米期货市场再次走出近强远弱的分化行情，最终各合约收盘为涨跌互现。分析师称，套利解仓连续第二天成为CBOT玉米市场主要交易特征，当天收盘时7/12月合约间的正价差已经由周二的14 1/4美分进一步缩至2 1/4美分。交易商削减合约间价差的操作主要是因为今年美新玉米播种看上去仍没有什么大问题。虽然当天市场活动以套利交易为主，但7月合约也获得了一些技术性投机买盘。此外，周四午间

天气预报显示下周降雨天气仍可能造成播种工作延误，加之小麦市场走强，玉米期价也因此获得一定支撑。周四盘前的美农业部出口销售报告数据没能对盘面影响不大。截止4月12日(周四)一周的美玉米净出口销售量为86.58万吨，比前一周及前四周平均分别下降39%和12%，但略高于分析师预测的60-80万吨区间。对于周五市场走势，分析师认为最新天气预报结果以及近期这种套利交易能否继续的影响非常关键。

　　

　　技术面，从文华美玉米指数日线图表看，周四价格继续承压于中期均线，短线价格企稳未能改变整体空头气氛，目前中线均线仍呈空头发散排列，料将继续限制价格反弹高度，而技术指标中性位置观望，整体呈现弱势整理格局，目前应暂时减持空单，观望价格后期表现。

　　

　　（三）、现货市场情况

　　

　　本周，吉林省玉米深加工企业玉米收购价格稳定，周四各企业报价为：长春大成1350元/吨，公主岭黄龙1360元/吨，松源赛力事达1270元/吨。进入春耕期以来，各企业的日收购量出现明显减少。但从企业的采购处获悉，目前各家的玉米库存已经接近饱和，同时企业与粮库合作代收代储的工作进展顺利，可支配的玉米数量基本可以保证企业安全生产到8、9月份，所以现在企业的收购心态非常平稳。不过，企业采购负责人同时称，出于多方面原因，企业暂时还不会考虑大幅调整其收购价格。

　　

　　南方销区玉米价格大部分有所下跌。目前，由于我国养殖业旺季不旺，畜禽存栏量同比大幅下降，以致饲料销售不畅，玉米消费量较为疲弱，使得南饲料企业库存玉米使用期相对延长。据了解，目前四川成都、湖北武汉、广西南宁和天津等地一些饮料厂玉米库存量仍约有1个半月，其它多数饲料企业玉米库存约有1个月左右，导致南方饲料企业玉米补库迟缓，购销市场采购需求平淡，部分地区玉米价格弱势走低，其中成都地区东北玉米站台价为1680元/吨，较上周价格每吨下跌了20元，南宁东北玉米站台价为1680元/吨—1700元/啊，码头价为1660元/吨，每吨下跌了20元。长沙地区通辽高水分玉米站台价为1400元/吨—1450元/吨，每吨下跌了50元。另外，福州、武汉和天津等地玉米价格每吨下跌了10—20元。由于近期国内养殖业恢复缓慢，玉米消费需求不旺，南方饲料企业玉米采购补库迟缓，销区大部分价格有所下滑。而产区由于农民玉米存量进一步降低，水分含量也有所下降；同时，受国内玉米出口消息影响，部分产区玉米价格有所走高，导致国内玉米市场出现产区价格上涨，而销区下跌的短期分化现象。预计，随着国内饲料、养殖市场的继续缓慢回升，饲料企业库存玉米量的降低，以及产区玉米价格的走高，后市南方销区玉米价格也将逐渐止跌趋稳，并趋于走强。

　　

　　（四）、操作思路

　　

　　总体上，弱势格局并未改变，但短线卖压并不占绝对优势，多空双方仍将在争夺中走低，因此，操作上继续保持振荡向下思路，逢反弹沽空，急跌时平仓。