辽宁中期:白糖下跌动能依存

　　文华财经（编辑 何丽丽）--产量大幅增长的弱势背景给美糖持续下行的目标指向,而场内资金的博弈以及价差操作则加剧原糖朝不利方向继续发展.由于基金在0705/0707期约间的转月交易中抛售以及投机商针对0705期约进行清洁算操作并做空,周一NYBOT0705合约大幅下挫创出新低,周二续接前日弱势继续放空下行,0705合约突破关键支撑位刷新两年半以来的低点最值,下跌的空间再次被打开.原以为经历重创之后的原糖期市能稍有歇息,周三向下跳空的阴线则证明止跌反弹只是梦想而已,原糖后市依旧不容乐观.周四在尾市贸易商进场买进及空头补仓的影响下,低迷一周的原糖期市下起零星喜雨,价格脱离19个月以来的低点后稳步上行尾盘收高.但马上要面临的巴西5月初新糖入市对NYBOT原糖来说无疑又是一次不小的冲击,而据贸易商们称,伊拉克也门和中东国家以及北非国家的需求将使目前原糖的丰产压力有所缓和,且巴西方面由于酒精更为丰厚的利润也在不断加大酒精的生产力度,这将对中远期原糖价格的走势形成较好的支撑.

　　 国内方面,目前的郑糖所处的是一个产量大幅增加且处于消费淡季价格走低的理性回归过程,而糖价运行的另一个背景则是国家的

宏观调控.之所以收储方案没有在三月份正式出台,是因为国家一开始就不希望糖价走得太高,一旦收储的方案正式推出则有可能将糖价继续推高,这并不符合政府在开榨初期的意愿.随着糖价一路上行,广西现货价曾一度在3800元以上盘旋,而此时的压力则来源于现货持续淡销,以及价格超出国家所希望的3500-3800元价格运行区间的上沿对国家宏观调控的担忧,最终这种淡销的局面以及担忧变成一种快速回落的动力使糖价迅速下跌.截至本周五,广西现货价格已回到3670元附近,郑糖期货价格也一路下行跌到3700以下,0707合约周四最低至3696元,离1月18日3673元的低点已经很近了.且本周出现两次向下跳空的动作,行情有加速的趋势.虽然本周五反弹略有上涨,但在上探日内高点3756元后开始回落, 涨幅收缩,显示上方仍有不小压力,至少在5月份到来之前,郑糖仍有下跌动能.

　　 基本面情况: 据印度当地媒体报道，2007/08年榨季印度国内的食糖库存量预计将达到1100万吨，2006/07榨季的结转库存为845.9万吨.在2006/07年榨季初期，印度国内的食糖库存为445.9万吨，今年其食糖产量预计可达2500万吨，其中食糖消费量将为1850万吨，出口量达到150万吨左右。 巴西方面的消息, 巴西当地的咨询机构JOB在接受道琼斯记者采访时表示，2007/08榨季巴西中南部地区的甘蔗产量有望再创新高，预计可以达到4.2亿吨的水平，比2006/07榨季3.71亿吨的产量要高出13.2%。另外, 据巴西当地媒体报道，巴西农业部部长Reinhold Stephanes在本周三向参议院农业委员会表示，目前巴西政府没有把国内汽油中的酒精含量从23%上调至25%的计划。

　　 从技术上看,郑糖0707/0709合约下行趋势完好,均线有序排列,RSI指标依旧徘徊在50以下,整体弱势持续,短期反弹可能性较小,0707合约下行目标位3673元,0709合约等待3730元的低点有效突破.

　　

　　辽宁中期:赵安明