弘信期货：天胶期价大幅回落 走势趋弱

　　文华财经（编辑 王亚男）--本周（4月16日-4月20日），受日元走强、国际原油及贵金属大幅下跌影响，日胶期价大幅回落。基准9月合约周末收于282.20日元/公斤（周一开盘296.50日元/公斤）。

　　本周沪胶冲高回落，主力最终未能持稳24000之上，受获利平仓及资金抛盘打压，于周四、周五两日快速下滑，期价重新回到22000一线。周末主力RU0707合约收盘于21885，较周一开盘（23750点）下跌1865点，持仓量减少至88482手。周内最高24260（周二），最低21885（周五），

　　基本面

　　4月20日上期所天胶库存周报显示：天然橡胶仓单库存增加3680吨至92220吨，可交割库存增加1690吨至105060吨。

　　虽然停割期临近，但新胶上市还需一段时间，国内现货价格依然坚挺，周一至周四，国内农垦标胶SCR5/5#成交量（吨）：730-640-610-469，成交价格（元/吨）：22131-22219-22088-22335。

　　据越南《物资报》近日援引越南橡胶协会的消息报道，预计2007年越南出口橡胶将达78万吨，出口额约为14亿美元。

　　泰国橡胶研究所负责人Sukhum Wong-Ek表示，预期2007年泰国橡胶产量为317万吨，较2006年的309万吨增加2.6%。冬季月份泰国橡胶产量下降，农民通常2月开始进入停割期，并于4月末恢复割胶。但预计橡胶供应不会很快增加，因橡胶树在经历炎热干燥的季节后需要时间恢复。Sukhum认为大概需要几周时间，通常橡胶供应会在5月末达到正常水准并于6月进入高峰期。

　　最新的信息显示：2007年全球天然橡胶产量有望增长2.6%，最近泰国南部的降水减少了人们对于干旱的忧虑，泼水节结束同时也意味着传统的停割落叶期的结束。印尼2007年产量预计增加6%，目前产量估计在260万吨，高于早期预计的240万；越南最近降雨虽然较往年偏多，但是30天内20至30毫米的多余降水对于热带地区的影响比较有限；我国产区海南、云南的干旱已经基本上得到缓解。五一长假过后，新增资源将会陆续上市。

　　南海网4月17日消息：海南垦区各农场狠抓橡胶春管工作，在肥料和人员培训上做足文章，取得较好效果。目前，海南垦区橡胶始割期比去年提早5至7天，始割率已达到90%。完全开割期预计在4月底，比去年提前2个月。

　　随着停割期的临近，同时库存有增无减，天胶走势日渐趋弱，后市产胶国的天气状况及国际原油等周边市场的走势，将对天胶期价产生重要影响。本周沪胶期货与日胶期货形成了较为同步的冲高回落走势。日胶期货在基金的积极介入下，价格一度逼近敏感的300日元整数关口，而沪胶则在期货与现货价差不断拉大的背景下，主力合约0707受阻于24000元整数关口。上涨乏力使得市场普遍看淡后市的走势，加上国际原油及贵金属大幅下滑的影响，终于在周四引发了多方的获利了结。周四、周五沪胶连续两日收于停板价格，跌幅分别为4%和6%。但与日胶跌幅相比下跌幅度明显过大，加上国内现货价格的支撑，预计后市沪胶围绕22000一线震荡整理的可能较大。

　　弘信期货研发部